亚洲证券 彭蕴亮
昨日两市大盘强势上扬，成交量显著放大，市场在QFII入市的鼓舞下，呈现单边上扬态势，直接上冲至1530点上方，最终以1531点的次高点报收。对基本面、技术面、资金面等进行多方分析后我们发现，大盘短期见底迹象已经相当明显。
基本面持续向好
宏观经济是决定市场走向的根本性因素。目前我国经济强劲增长的态势不可逆转，成为市场走强的坚实基础。根据国家统计局发布的最新数据，我国上半年累计共完成工业增加值18363亿元，比上年同期增长16.2%，总体保持了快速增长的态势。我们注意到，SARS疫情对经济的影响是暂时的，没有改变增长的总体趋势，6月份，受冲击较大的一些行业的指标已经开始回升，全国规模以上工业企业完成增加值3633亿元，比上年同月增长16.9%。我国市场广阔，经济增长空间和回旋余地大；劳动力素质较高且成本较低，有较强竞争力；经过二十多年的经济快速发展，积累了比较雄厚的物质技术基础，为经济发展奠定了坚实的基础。在宏观经济持续向好的情况下，市场中长期走强的趋势已经十分明显。
板块轮番上攻
新一轮行情的启动，必须有板块热点的轮动效应，才能推动大盘不断上扬。盘面显示，在大盘上行之际，主力机构深度介入的科技股、港口股、机场板块纷纷出现轮动，显示出主力作多意愿十分坚决。大盘在1500点震荡之际，以东方明珠、海虹控股、中信国安为代表的科技股率先启动，带动市场人气，为大盘见底埋下了伏笔。接着，在CEPA签署的推动下，以盐田港、深赤湾、上海机场为代表的港口、机场板块成为上涨的主力军。我们观察到，从周二开始，两市成交量就逐步放大，显示增量资金已经入场。目前正值中报公布之际，大量绩优公司的半年报集中在7月底至8月初,业绩浪将为板块轮动凭添基本面动力。近期钢铁板块和医药板块等业绩较好的个股已经提前开始启动，后市板块轮动将为大盘提供强有力的支持。
QFII低位入市
瑞士银行昨日投下QFII第一单表明，大盘重心下移给中国首批QFII机构提供了难得的入市机会。目前大盘已经从今年最高的1649点回调到最低的1477点，跌幅达170多点，超过10%，大盘下跌为QFII提供了战略性建仓的机会。从国际股市来看，美国华尔街13000多家上市公司综合指数平均市盈率在47倍,英国是61倍,日本是65倍,而我国目前深沪两市综合指数平均市盈率在43倍左右，明显低于发达资本市场平均水平。而且我国GDP增长始终保持较高水平,远远高于美国、欧盟、日本等发达国家的增长速度，因此对于国外成熟机构投资者来讲，我国市场无疑具有较大吸引力，QFII资金还将源源不断而来。这批资金在目前位置入市，无疑将成为大盘短线见底的一个契机。
大盘见底的趋势已经相当明晰，大盘有望延续中期上升趋势。由于目前中线上升通道的上轨位于1585点，而昨日的快速上涨也可能导致一个技术性回抽的过程，因此大盘近期可能在技术性回抽的基础上震荡上扬，第一目标位应在1585点至1600点一线。
