陈晓笛/西北证券
由于前几个交易日的反弹已充分消化了超跌能量，大盘今日调头下行。其中市场做空能量主要来自于前期炒作较充分的蓝筹股。我们看到这些汽车、金融、钢铁以及石化、电力等板块在经历了前几周的持续阴跌后，近两日普遍有所反弹，我们认为这种反弹应该是一种短暂的下跌回抽，有可能这个反抽过后，蓝筹股将面临一个较为充分的下跌加速，之所以这
么判断，是因为前阶段该类股票属于拉高后的获利派发，大主力采取了多种方式稳定指数，并且以持续缓跌的手法分批派发，虽然每日出货数量不多，但经历了两个多月的高位反复震荡，累计派发确相当充分。
正如我们上周所述，这些前期热门股有可能在下跌加速前会实现一个快速反抽，目的是积蓄做空能量，而从近两日的市场情况判断，尽管领头羊(0625)长安汽车尚且努力维持，但类似一汽轿车(0800)、ST夏利(0927)、以及上海汽车(600104)等一线品种已分化严重，其余多方阵营中的强势品种，例如，浦发银行(600000)、爱建股份(600643)、上海石化(600688)、凌钢股份(600231)等均在今日结束了反抽，如果它们陆续实现破位后的下跌加速，那么对指数人气的冲击是具有杀伤性的。从今日它们的表现来看，这种负面影响已开始显现。
其实在前两日这种现象就已较为明显，在指数的反弹过程中，多数蓝筹股对待反弹并不是很积极，这一点从成交量上可以看出，跟风盘并不踊跃，并且主力的拉抬也没有信心，相反对指数有所贡献的确是一些前阶段滞涨的网络科技股，类似(600602)广电电子、(600037)歌华有线、(0839)中信国安等虽然低位有资金反复收集，但显然主力并不急于求成，并未采取果断措施大幅度拉抬，相反仅采取了一种小幅试探性进攻，当然这种做法也促成了指数的暂时性反弹，使多方有所喘息。不过值得提示的是，这些网络科技股并没有显示出明显的领涨实力，并且前期热炒的蓝筹股如果随后陆续破位跳水，那么绝非科技股所能抵挡。
鉴于这一结论，我们建议投资者在加速撤离蓝筹板块外，对科技股也应小心提防，毕竟它们短线也已冲高遇阻，若蓝筹股将大盘形态破坏，那么这些板块也同样会受到冲击。
除此之外，经过了今日这根阴包阳之后，技术上已然确立了弱市反弹结束，各指标本周已然修复到位，类似KDJ指标、布林线以及指数平均线等同时支持空方，如果不出意外，沪市1500点保卫战已然结束，即将开始的下跌浪将首先把目标指向1400点整数关。建议提早防范风险。
