秦洪：把握超跌股反弹带来的机会

　　我们认为目前有两个超跌板块值得关注：一是已有重组举措的个股，其中也包括一些ST股。此类个股经过实质性重组之后，业绩的增长以及未来的股价升幅均是可以预期的；二是次新股板块，其中尤其是一些长期滞涨但业绩却稳步回升的个股，这类个股的超跌反弹的延续性是最长的。

　　由于网络科技股在昨日继续逞强，由此使得沪深两市持续走好，这意味着市场的气氛 开始活跃起来，由此也为超跌股的反弹提供了一个良好的市场氛围。在此影响下，美都控股、海鸟发展、河池化工、华龙集团等超跌股均跻身于涨幅榜前列。那么，如何看待这样的走势特征呢？

　　超跌股走强意味着行情向非主流行情过渡

　　从近期盘面来看，市场形成了两大主流板块，一是以电力、石化、汽车、港口等背靠宏观经济增长的核心资产股，它们走强的理由就是因为宏观经济增长带来了它们中期业绩的大增。二是以歌华有线、广电电子、东方明珠等为代表的有线电视股的走高，它们走强的基础在于数字电视标准颁布给此类个股所带来的巨大的行业成长空间。

　　但是昨日盘面显示，第一个主流板块已有休整的态势，而第二个主流板块是先扬后抑，即在上午是龙马精神，午后则有点垂头态势，它们收出了上影线而且股价还处在均价线下方，这意味着主流板块引导的主流行情可能会休整一段时间，从而为非主流板块引发非主流行情奠定基础。

　　而非主流板块在盘面显示的就是超跌股板块，有意思的是，有线电视股的走高究其原因，除了数字电视标准颁布后的市场空间外，还有一个理由就是它们长期超跌。所以，就股价走势而言，有线电视股其实也是超跌股的一类，只不过因为它们有着很强的行业烙印而已。在此思路引导下，有部分短线资金开始寻找与有线电视有着同样经历的超跌股。

　　因为超跌股并不均是业绩很差的股票，上述的有线电视股在上半年的走势就是如此。由于上半年市场资金均集中在大盘、绩优以及行业特性较强的板块，而不从属于上述特性的个股则得不到资金的青睐。但随着主流板块股价的高企，意味着价值发现已告一段落，此时资金就寻找新的投资目标，这些有着一定业绩预期的超跌股就进入了一些机构投资者的眼中。于是乎，有线电视股腾空而起，而美都控股、华龙集团等一批有着重组预期的超跌股也随之而起，从而标志着市场进入了一个新的阶段，即非主流行情阶段，此阶段的特征就是非主流板块的超跌反弹。

　　非主流行情阶段的投资机会

　　如前所述，非主流板块的超跌反弹并不意味着这些个股没有业绩预期，只不过由于它们的行业属性不强，又不能算大盘绩优股，所以难以引起市场的关注，但是它们仍然存在着重组预期、业绩成长预期。

　　之所以这样讲，是因为超跌股中很大一部分也是有着业绩预期的，比如说新股板块就是今年股价结构调整的重灾区。但我们知道，除了年初的中信证券、中国联通以及现今的南方航空外，今年上半年的新股均是流通股本在1亿股以下的，而且绝大多数是在5000万股左右，属于袖珍股，不属于今年的主流板块，但并不妨碍它们有着业绩支撑，因为其中的安泰集团、科大创新、华海药业等个股公布了业绩预增公告，而且黄海股份、大厦股份等个股的业绩也不错，所以它们只不过在市场特性上不是主流板块，但是核心----业绩成长与预期与主流板块是一样的。所以，此类个股就存在着超跌后的反弹机遇。

　　短线操作是把握非主流板块行情的关键

　　随着QFII、社保基金以及开放式基金等机构投资者的加盟，使得市场迎来了机构投资者的时代，未来市场的牛市将主要体现在成份股的牛市上，而成份股又大多是主流板块，所以，超跌反弹股的确处境很是微妙，只有在主流板块休整时才会得到短线资金的青睐，这就决定了非主流板块的行情是短线的。同时，机构投资者的时代也就是股价结构两极分化的时代，非主流板块中的个股股价的分化将是激烈且是残酷的，部分个股可能在超跌反弹后继续大跌，再创新低。所以，在超跌反弹股的操作策略中要把握两点，一是短线，二是也要注意基本面分析。因为只要基本面好，说不定就可能晋升到主流板块中，从而获得不菲的二级市场差价。

　　就目前而言，我们认为这么两个超跌板块值得关注：一是已有重组举措的个股，比如说美都控股、林凤控股等重组板块，其中也包括一些ST股，比如说ST海泰、ST金泰等。此类个股经过实质性重组之后，业绩的增长以及未来的股价升幅均是可以预期的。二是次新股板块，其中尤其是一些长期滞涨但业绩却稳步回升的个股，此类个股的超跌反弹的延续性是最长的，大厦股份、安泰集团等个股均有可能成为后续的小牛股。

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　　(上海证券报 江苏天鼎秦洪)