基金经理：陈实；报告日期：2003年7月8日；总第425期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：141.91万元，资金余额84.88万元，总值226.79万元，总收益率126.79%。
持仓品种：(1)上港集箱6万股；(2)山东铝业1万股；(3)白云机场1万股；(4)招商银行2万股；(5)鞍钢新轧5万股。
今日大盘有打破近日平衡格局的迹象，在分时图上，我们看到了一个复合头肩底的雏形，显示大盘有逐步向好的趋势。但真正的颈线位在1516点一线，目前尚未攻克。更为重要的是，大盘成交量始终未能有效放大，量价背离，走势较强的深成指尤其如此，大盘是否真能由此转强尚待进一步确认。故我们对大盘目前的总体格局的判断仍然是震荡调整。
今日传媒股、有线网络及部分科技股走势较强。该类个股的炒作核心其实是数字电视，数字电视作一种崭新的信息和娱乐平台，确实具有巨大的的成长空间，包括像英特尔这样的大公司也把目光瞄准了中国的数字电视产.但数字电视尤如当初的网络一样，真正能赢得市场的是少数企业。有了以前炒网络股的教训，如今对数字电视的追捧必然会多几分理性。而根据我们的分析，目前在数字电视市场具有核心竞争力的企业并不多。故我们认为，大多数品种的上扬仅仅是一种短期跟风炒作。而其中的主流品种，如歌华有线、中信国安、东方明珠等，今日先扬后抑，也缺乏持续的跟风盘。所以，虽然我们看好数字电视的发展前景，但目前仍保持观望。除数字电视网络传输运营公司外，生产数字电视接收终端企业也有必要跟踪，如较早涉足此行的前锋股份。
中报是影响近期市场一大因素。一些业绩有望大幅增长的股票总体走势良好，但从九芝堂和国电电力两只率先公布良好中报股票的表现看，似乎已有“见光死”的迹象。故个股行情将可能主要体现在中报公布之前的朦胧期，从而使中报行情大打折扣。
在市场尚未给出明朗的信号之前，本基金仍准备继续观望。蓝筹股仍是我们的操作重点。但我们也在关注一些底部放量的低价股，如山西三维。
今日山东铝业有所异动，抛盘呈增大之势，若有效跌破30日均线，我们将减磅。其余个股走势正常，持仓未动。
