海通证券 李汝明
昨日，沪深A股的反弹走势进一步趋强，上证指数已逐步站稳1500点，并开始展开进一步上攻的走势。投资者的心态开始转强，个股活跃度增加。近期投资者比较关注的新热点—
—数字传媒概念股开始受到市场挖掘，前期跌幅较大的股票开始出现反弹，市场信心的恢复是近期股指反弹的主要动力。
从市场交易状况分析，近期制约股指运行的最大因素是成交量始终维持在一个相对较低的水平，从而导致大量投资者参与市场运作不积极，观望气氛浓厚。而从近期市场中的主流板块和非主流板块的表现可以看出，目前各类机构的操作思路差异很大。从基金重仓的汽车、石化、钢铁等主流板块的运行看，股价在经过一定的回调之后基本趋于稳定，成长性较好的汽车板块还出现了较好的反弹走势，上海汽车的股价已接近今年的高点。主流板块的股票为市场树立了具有投资价值、股价相对稳定的良好形象，成为今年市场中的中流砥柱。今年的非主流板块却出现了与股指运行相悖的走势，庄股跳水使部分个股出现价值大幅回归，还有相当一部分股票在市场走好时也无多大动作，甚至下跌，形成了股价结构调整格局或称之为局部牛市走势，这种反差实质上是证券市场一批资金进入、另一批资金退出的洗牌过程。
近两年来，证券投资基金规模的不断扩大，对大盘的影响日益明显，到目前为止已有30余家基金管理公司获准成立，不断有新的开放式基金募集资金加盟股市。今后一段时期内，证券投资基金的规模仍将以较快的速度增长，同时新进入市场的还有实力雄厚的QFII资金、社保基金、保险资金等，这些资金的市场运作主要建立在基本面分析的基础上，并逐步成为市场运作的主流。随着市场投资理念的转变，原有的做庄盈利模式逐渐让位给以基金为代表的价值投资模式，这是近期市场越来越突出的特征。基本面状况的变化将对股价产生越来越明显的影响。
从近期资金面分析，近期市场的成交量虽较为低迷，但总体风险并不大。周一，当南方航空将发行10亿新股的消息公布后，市场仅出现短线盘中回调，并没有因为大盘股发行形成太大的恐慌。这说明“阳光资金”的相对稳定性和对市场的信心，从而在一定程度上缓解了市场的压力。
从技术角度分析，股指在周一利空消息降临、市场探底回升的基础上，昨日继续走出阳线，并冲破了半年线的阻力，表明大盘短线进入强势状态。均线系统中5日均线已上穿10日均线，对股指形成支撑，20日均线下降速度减慢，对大盘仍有压力。技术指标显示，大盘短线仍有望继续走强，但市场成交量仍处于低水平，故目前大盘的走势仍以反弹为主。
