亚洲证券 彭蕴亮
近期两市综指低位震荡，虽然科技网络股以及部分中报预期良好的股票表现强势，但未能激发市场做多人气，大盘依旧维持缩量盘整格局。
消息面的一些重要信息将对市场产生较大的影响。主要有以下三条：其一，深圳证管
办日前发出《关于加强国债业务管理、防范经营风险的通知》，这是继前期传出管理层将整顿国债回购业务的消息后，有关部门正式发布相关的文件。管理层对国债回购这一业务的规范，势必会对市场中的“灰色资金”产生重大影响。其二，《上海证券报》头版刊登了署名为“监管旋风席卷银行业”的文章，主要内容是有关部门已经开始对各大银行进行全面“体检”。其三，南方航空即将发行10亿股A股，市场传闻已久的大盘股将正式登陆，这对目前并不宽裕的资金面将是一次严峻的考验。
值得注意的是，九芝堂公布中报后不涨反跌，这是否会成为后来者效仿的对象值得关注，这也说明对于中报预期良好的股票必须抱有谨慎心态，不可盲目追涨，否则极易吃套。就大盘来说，上证指数在1500点附近缩量盘整并不能构成新一轮行情的起点，一方面，1500点距离前期密集成交区太近，场外资金介入积极性不高，另一方面对于五大主流板块虽有中报业绩向好的利好预期，但由于上半年累计涨幅较大，就此再度形成新升浪的可能性不大，反而可能在中报出台后应声而落，故后市调整仍将继续。
我们注意到，在前期金融汽车板块衰退后，市场始终缺乏新的领涨板块，期间虽然能源电力、港口运输、重组并购等先后有所尝试，但都没有得到市场的普遍认同，成为转眼瞬间的亮点。至上周，歌华有线、东方明珠、广电网络等网络电子板块再作努力，题材上也有服务提价、送配除权、数字电视、收费频道等相配合，但其偏高的绝对股价，在调整市道中令市场不敢放开手脚。而金融汽车虽然也有企稳走强，但利好挖掘充分，加上前期头部附近阻力不小，要在短线内再创辉煌恐非易事。若此，在缺乏持续亮点的情况下，仅靠少数个股脉冲轮涨或超跌反弹推动，出现二、三十点的小幅反弹问题不大，但要持续走强，确立突破，则基本没有可能，毕竟短线品种的稍纵即逝，对场外资金而言，也是很难参与和把握的。
综合目前市场各方因素，近期行情仍处在进退两难的境地，1500点上方缺乏反弹空间。相反，久盘之后会有探底要求，阶段性调整尚未结束，保持观望实为上策。
