西北证券 陈晓笛
由于连续不断地下跌，大盘在本周三开始小幅度超跌反弹，各超卖指标均有较为充分的修复。在此过程中，多方抵抗的动力来自于前期主流板块的超跌反弹，科技股虽然略有表现，但并未实现引领指数走强的愿望。由此看来，新的龙头板块无法诞生，这就更进一步确认了中级调整的性质。按照以往规律，如果在指数调整较深后，能够有新的规模板块持续领
涨，那么行情将会再次复苏，然而令人忧虑的是，本周反弹热点相当散乱，仅仅是蓝筹股的无量上攻使指数暂时得到了维护，但随着技术指标的不断修整到位，新的做空动能又开始凝聚。象近两日陆续开始破位的新疆众和(600888)、华泰股份(600308)、黑龙股份(600187)，以及中科健(0035)等庄股的加速下行就显示了中级调整仍未结束，并且反弹基本结束。
从扩容方面来看，本周新股的发行与上市依然不断，这将进一步对市场造成压力，并且市值中枢也将不断下移。
消息面上，虽然众多利空因素均已明朗，并促成了本周后几日的小幅反弹，但金融监管的序幕已然拉开，其负面影响并非短期能够结束。投资者需要有相当的耐心和思想准备。
技术上看，指数在连续十几天下行后指标虽有超跌，但近两日的反弹已在沪市的1500点上方受阻，说明这种缺乏成交量且热点溃乏的反弹修复已然进入尾声。除此之外，布林线指标的扩张以及指标平均线的继续反压也明显支持空头，应该说沪市千五整关的多方抵抗已基本告一段落，下周空方展开的打压会将目标指向下一个整数位1400点。我们认为只有到达这一区域，多方才会组织起较为象样的抵抗。因此，目前投资者需要做的是回避不可预知的风险，毕竟这个中级调整已然确立，尤其是超跌的蓝筹股本周也已实现了下跌加速前的快速反抽，估计在这一“诱多”之后，它们的下跌速度将会加快。建议重点回避，继续派发。
总而言之，虽然少数低位个股还会短暂穿插式活跃，但估计幅度会很有限，并且相信在指数不断走低情况下，多数个股还是风险大于收益，因此，我们建议应该继续保持空头思维，防范中期风险。
以上观点，仅供参考，据此入市，风险自负。
