反弹力度和空间有限，投资者应注意减仓
张永攀
周三大盘探低1477点出现反弹回升，当天股指又一次收在1500点关口附近，周四大盘虽见反弹乏力，但仍维持震荡小幅盘升态势，收盘股指重返1500点，日K线收出两连阳，反弹
成果得以巩固。短期大盘弱势调整格局终于有改观迹象，由此可见1500点仍是多方试图坚守的点位，技术上目前大盘缠在半年线上，其走势绵绵乏力，甚是微妙，那么目前这种弱势反弹能否依托两连阳继续向上展开，从而迎来新的转机呢？
首先，从调整的目标点位看，周三的下探已经逼进4月28日探出的1473点低位附近，该点位具有一定的心理和技术上的支撑作用，因而由此而引发的反弹应当具有一定的力度。但由于大盘阶段性调整的格局已经基本形成，因此目前这种弱势反弹尽管具有一定的延续性，但反弹力度和空间都将局限在非常小的范围内，技术性反弹性质决定其将无力带领大盘重新走强，上档1530点的缺口压力对反弹形成较强的压制，而半年线的技术压力也不容忽视，大盘反弹可能最终摆脱不了半年线对股指的这种掼压作用。实际上连接3月27日1447和4月28日1473两个低点的连线所形成的上升通道线，与半年线基本上是重叠的，由于该上升通道已经被沽穿，这对大盘中期趋势形成了一定的瓦解之势，近日出现的这种反弹仅具有回抽作用，所以反弹自然不容乐观。
正是基于这样一种上升通道的被沽穿，引发市场对后市走势进一步看淡，所以大盘调整的目标位还有待进一步分析，周三1477低点还有待进一步检验，大盘有两次探底的要求，甚至不排除有沽穿1473点、再创新低的可能。大盘强支撑位应在1450点附近，上半年大盘大部分时间运行在该点位之上，“3·27”大阳线也出现在该点位附近，因此从目前反弹的弱势形态分析，近日的反弹仍属于下跌中继整理，后市有进一步调整的可能。
其次，从市场层面分析，近日下跌途中不断有庄股加入到跳水行列，个股分化相当明显。庄股大面积跳水反映了市场资金面存在断裂现象，灰色资金正在忙于撤离市场，这非常不利于市场的稳定，也是每次大盘阶段性调整的先行曲。而反弹的动力主要还是仰仗于前期主流热点汽车、银行、钢铁股，而这些板块个股都处高位，面临非常大的调整压力，所以反弹仍属场内存量资金所为，并具有诱多性质。在目前时段和目前点位，指望汽车等类大盘蓝筹股继续带领大盘走强纯属奢望；除此之外，超跌庄股的反弹难有多大作为。加上下半年资金面又趋于紧张，场外资金不会轻易进场，而目前指数点位又偏高，综合多方面因素分析，下半年大盘将维持震荡调整。
目前看1450点一带仍具有较强的支撑作用，投资者也不必过于恐慌，近日次新股板块出现活跃迹象，部分严重超跌的中小盘次新股，包括部分科技股和重组股在下半年可能存在一定的反弹补涨要求，但操作上总体应保持相当谨慎，后市遇反弹应主要以减磅退出为主，控制仓位和风险。
(作者单位为国海证券研发中心)
