北京证券：关注调整市中的三大机会

　　北京证券 吴琪

　　目前来看，调高准备金率虽然有利于减少货币乘数，从而进一步防范贷款风险，但由于流通市场并没有出现明显的通货膨涨迹象，加之该措施的力度太强，相信央行不经过进一步的深思熟虑，不会轻易推出。

　　6月19日由新一界货币政策委员会召开的会议中所传达出来的“应继续保持人民币存贷款利率及人民币汇率的稳定”的政策建议，似乎也在一定程度上暗示该项政策短期内难以出台。这样，目前影响二级市场的主要是清理上市公司担保圈和有关部门开展摸底国债回购情况。而这两项因素由于其操做的复杂性以及制度上的先天缺陷决定了一时半会难以查清。在有关部门仅仅要求证券公司将国债回购明细情况向上呈报的情况下，就出现了如此众多股票的跳水，从一个侧面反映了市态的严重性。“解铃还需系铃人”，在引发大盘下挫的直接原因未明朗之前，回避资金链风险始终应该放在第一位。以下三大板块值得投资者密切关注。

　　大盘蓝筹股反复走强

　　虽然说这一板块前期已经有过相当活跃表现，但从该板块行情演变的过程看，其受到市场广泛重视的历史并不长，加之其天然的盘子大、流动性好的特点，很难受到资金成本较高同时回报要求也高的的担保资金、国债回购资金的青睐，因此，介入大型蓝筹股的资金成份相对比较单纯，可以说基本没有资金链风险。由于该板块业绩稳定、前期主流资金介入颇深，使得其具有了反复活跃的市场基础，并且得益我国国民经济的高速发展，不少行业中期业绩会有不俗表现，主力藉此积极自救将是可以预期的。

　　重点关注具有民族品牌优势、区域垄断优势的企业，如青岛啤酒(600600)、乐凯胶片(600135)、贵州茅台(600519)等，汽车行业上海汽车(600104)、一汽轿车(000800)、金杯汽车(600609)等，金融行业浦发银行(600000)、招商银行(600036)，钢铁行业宝钢股份(600019)、鞍钢新轧(000898)，石化行业中国石化(600028)，电力行业粤电力A(000539)等。

　　次新股短线活跃

　　该板块沉寂已久，特别是蓝筹股崛起后陆续发行的股票，大多数受到市场冷落，由于其发行上市时间短，介入资金成份机构相对简单，加之短期内基本面也不容易出现较大变化，因此可以归到相对安全的一类股票中。尤其是我们在看到大型蓝筹股的稳定回报之外，也万万不能忽视含金量高、扩张欲望强烈、发展潜力巨大的优质次新股。

　　近日，华芳纺织(600273)、片仔簧(600436)、惠泉啤酒(600573)等次新股经常出现在涨幅榜前列，似乎就是部分资金开始积极运作的前兆，由此给该板块带来一定的短线机会。但需要指出的是，次新股由于流通股本都偏小，使大资金进出不是很从容，因此，它的短线活跃并不意味着可以成为主流板块引领大盘，对此，投资者应有清醒的认识，在操作上要注意节奏的把握。重点可关注西昌电力(600505)、华海药业(600521)、安泰集团(600408)、片仔簧(600436)、康缘药业(600557)等。

　　三网合一概念资金涌动

　　作为科技板块的一个分支，近期互联网、广播网、有线电视网三网合一和数字电视概念个股有着非常明显的资金活动迹象。相对来说近期活跃资金并非历史上的沉淀资金，因而涉及问题资金的可能性也较小，再加非典过后网络经济进入了新一轮的发展空间，特别是今年底数字电视标准将揭晓，标准的出台，将使得该行业出现质的飞跃，再加之电信视频业务等技术的高速发展，三网合一和数字电视概念将会进一步深入人心。

　　此外，最近歌华有线收视费调高50%，带动其业绩同步增长，也有利于该板块继续走强。可重点关注清华同方(600100)、中国联通(600050)、广电信息(600637)、歌华有线(600037)、广电电子(600602)、东方明珠(600832)等。