万国测评：短线技术调整没有到位

　　万国测评

　　周四大盘惯性跳高2点开盘后，前市展开了缩量窄幅整理，后市则是先扬后抑，首先展开三波平稳的上攻浪，并创出了本周新高1507点，但由于成交量始终没有放大，随后出现两波缩量回落，尾市略有上攻，最终分别报收在1504.44和3276.10点，涨幅为0.32%和0.37%，成交金额59亿和30亿，沪市略有放大，深市则略有萎缩，总体表现为小幅反弹的走势。

　　近期大盘的技术形态较为清晰，沪市是在年内的整理中枢位1500点小幅回升，而深市则是在年内的上箱体的下沿缩量整理，虽然沪市上证指数早早跌破了年线1540点，并且已经存在一定的乖离率，但是深圳成指却始终在年线上方运行，这看上去很矛盾，因为今年的主流品种是大盘指标股，而大盘指标股又大部分集中在沪市，按理应该是沪市的指数强于深市的指数，但事实却恰恰相反，一直是深市的走势强于沪市，尤其是B股指数简直是天壤之别，沪市B指至今还在近一年来的最低价附近徘徊，而深圳的B指却是在近两年来的最高价附近，而且近一个月的调整也一直强于A股市场，确实让人感到很困惑。

　　目前深圳的成指成交量都在30亿附近，已经进入地量区间，按照地量以后见地价的股市格言，理论上还会有一个新的低点产生，而这个低点就是买进的极佳时机。沪市情况略有不同，因为它的成交量还维持在60亿附近，离地量区间40亿还有一定的差距，而且沪市周K线上有中圆顶形态的雏形，走势要比深市难看得多。

　　再从板块上看，虽然多方主力的主流板块一直有资金在长线的吸纳，但是暂时吸引不了中小投资者的跟风热情，长此以往会使筹码越来越集中，从而演变成庄股，增加主力出货的难度，也就是说目前这种缺乏活力的市场是不能长时间维持的，多方主力要想在下半年占得主动权，就必须想办法打破这种僵局，实际上要做到这一点非常容易，只要在四大主流品种中随便找1-2个股拉至涨停即可，中小投资者的跟风热情会迅速激发出来，从而起到事半功倍的效果，那主力为什么不肯这样运作呢？

　　笔者想关键的原因恐怕是技术形态还没有调整到位，毕竟主流品种和股指的关系太密切，它们相辅相成又相互制约，在技术准备不到位的情况下强硬拉升怕起到相反的作用。

　　今年前四个月价值回归之路主要体现在价值被低估的主力品种上，以汽车、石化和钢铁为主，后三个月则是体现在价值被高估的质差股上，这一段时间跌幅居前的品种几乎都是质差股，以亏损股和微利股为主，这种正反双向的回归才会使得价值挖掘型的投资理念更加完善，后市大盘如何演变，关键就是看正回归和负回归哪一方面占了上风，汽车、石化的价值目前依然被大大低估，下半年甚至明年肯定还会步入真正的回归之路，也就是长期的上升通道。

　　但遗憾的是，同样目前质差股的价值依然被大大高估，笔者作了一个粗略的统计，沪市700多家个股周四的算术平均股价在8.5元附近，其中最高价51元是用友软件，最低价3.3元是中国联通，只相差15倍，尤其是汽车股的平均股价还不到10元，也就是说只略高于市场的平均价，与此相对应的是ST和*ST平均股价居然也在6元附近，可见股价结合的不合理是多么的严重，好的上市公司比差的上市公司几乎没有差别，与国外成熟的市场相比，不管是美国市场、西欧市场、还是我国的香港市场，他们的最高价和最低价的落差大多在1000倍以上，也就是说即有几百元的，同样也有几毛钱、几分钱的个股，而我们只有15倍，正是由于股价结构的调整还有很大的空间，而恰恰这种结构性的调整又不太容易被国民那种习惯性的大锅饭理念所接受，就造成了在熊牛交接期间，市场走势的变幻莫测以及新旧理念的大碰撞，但市场向前发展的轮子一旦转动，是很难有力量让它停下来的，最终新的理念必然战胜旧的顽固的理念，使市场走向真正理性的轨道。

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