韦良：把握中线机会 关注物流概念

　　广东证券 韦良

　　今日大盘在1500点附近强势震荡，但是成交量并没有跟随放大，在成交量较小的情况下，表现较为活跃的品种仍然是一些低市值重组股，不过大市值蓝筹股整体走势相当稳健，虽然汽车股、银行股并没有继续大幅上攻，但维持良好的盘整格局，这对后市发展十分有利，特别是以港口为核心的物流板块又开始再次步入强势，说明上半年主流资金所介入的几大 主流群体经过两个月左右的整理巩固后，开始再次受到增量资金的关注，这种变化将支持大盘展开一轮力度较大的反弹行情。

　　为什么说上半年所形成的强势群体再次转强的时候大盘就有希望走出一轮上升行情呢？

　　主要理由是：市场投资理念一旦形成，在较长时间内不会发生根本性改变，这种投资理念再次成为市场热点的时候，场外观望状态的资金又会迅速进场。实际上，这种理念就相当于市场的龙头股，龙头股再次走强的时候，上升行情必然形成。上半年的主流理念是稳健型投资策略，其主线是寻求上市公司的内在价值，寻找那些行业地位突出、主营业务清晰、财务状况透明、发展前景良好的蓝筹型公司，虽然从概念上说有较强的蓝筹股色彩，但并不完全是蓝筹股，它是过去几年从概念型炒作全面破灭后所演化出来的理性投资理念，而且这一投资理念正好与全球性投资理念演变相吻合，正是在这个时候，我国沪深A股又全面向国外机构投资者开放，QFII的引入就是一个最为重要的标志，国内机构与国外机构之间在价值投资上形成共鸣，这种共鸣必将在沪深两市中得到全面强化，一批具有蓝筹股形象特征的上市公司必将受到全面追捧，而且在每一轮调整之后都会吸引新一批资金的加盟。

　　当然，由于上半年对一大批传统产业蓝筹股有了较充分的挖掘，股价涨幅也较大，整体再度展开全面炒作的机会不大，但这一主线不会改变，象近期汽车、银行、钢铁、能源、石化、港口等主要板块中的个股表现就出现了明显分化，比如汽车股中的上海汽车在4月6日之后并没有与大盘股指保持同步，而是在每一轮短暂调整后，股价总是轻松以创出新高，近期又明显强于大盘，股价已经回到5月底的高点位置。港口板块中的盐田港也相当典型，6月份创出4月16日的高点后一直维持强势平台整理，近日又稳步盘升，今日创出新高，类似特征的还有上港集箱、天津港。有关汽车、银行的后市潜力，我们已经有过深入分析，这里再次提出物流板块的巨大发展空间。

　　物流概念是伴随现代经济的发展而形成的，自90年代以来，全球物流业持续十年保持20-30%的速度增长，已经成为与高科技、金融业并驾齐驱的三大朝阳产业之一，国内物流业也伴随经济的全球化而进入高速成长期，其中反应就迅速的就是以集装箱业务。

　　深沪股市中的物流概念股多数从传统交通运输类股演变而来，基本涵盖“海、陆、空”三类。

　　包括：(1)、港口、仓储类，如盐田港、天津港、深赤湾、上港集箱、锦州港、营口港、芜湖港、重庆港九、中储股份等；(2)、航空、机场类，如东方航空、海南航空、上海航空、厦门机场、深圳机场、上海机场等；(3)、交通运输类，包括江河、海洋、铁路、公路以及城市交通运输，如中海发展、中远航运等。

　　很明显，相关上市公司多属于行业龙头，如盐田港、上港集箱、天津港分别是我国南区、东区、北区港，东方航空是国内三大航空公司之一，上海机场也是国内最大的机场之一等，它们既是行业龙头，同时又具有天然资源垄断优势。

　　上半年物流板块中，表现突出的是几大港口股如上港集箱、盐田港、天津港、深赤湾等，整个物流板块并没有得到充分挖掘。特别是受到SARS疫情的影响，大多数交通运输类股的表现受到明显抑制，由于有突出的资源优势以及突出的业绩增长空间，物流类股全面将受机构资金的关注。继续看好上港集箱、盐田港、天津港、深赤湾等强势股外，那些未有充分的品种，比如低价港口类股锦州港、营口港、芜湖港、重庆港九等，航空机场类、交通运输类也有较好的中线机会。