鑫鼎盛投资 王栋
近几个交易日大盘在半年线附近反复，但是几个权重板块却已经先期开始反弹：一是以四大银行股、两家证券股为主的金融板块；二是以马钢股份、八一钢铁为代表的钢铁板块；三是以上海汽车、长安汽车表现突出的汽车板块。这几大板块不仅在6月中旬以来的调整行情中抗跌，而且率先反弹，对我们研判行情后期动向有重要的意义。
首先，包括蓝筹股在内的绩优股仍然占居主流资金的投资组合主力地位。这些股票没有被大量减持，就是市场中期趋势的一条主线，意味着本次调整可能仅仅是阶段回落，后市不仅大盘有再创今年新高的机会，就是市场热点也将继续沿着上半年的脉络来演变。“业绩动态增长”已经是近两年一些表现突出股票的共同特征，汽车板块、手机板块、银行板块、钢铁板块都是如此。在新的市场股价结构调整坐标上，业绩的因素越来越重要。根据各种市场要素研究，笔者认为今年初以来的行情并没有结束，那么以业绩为主线的行情在半年报期间也将有望继续演绎。
其次，统计预测显示今年半年报业绩继续增长。迄今为止两市有300多家上市公司在季报中或者之后进行了业绩预测，其中预测经营业绩大幅增长(或净利润同比增长50%以上)的公司约有120多家，预测业绩将大幅滑落的公司集中于绩差股(包括T类股)、庄股、第三产业股等。而金融、钢铁、医药、汽车、石化、工程机械等年报业绩强势的行业，则集中性预增，说明经济持续发展的态势仍没有改变。我国经济2003年继续增长7%基本没问题，那么上市公司的业绩从2001年触底回升之后，继续在上升通道中运行就有强力保证。
再次，QFII和社保基金两批中长线资金入市，必定选择业绩好、增长大的潜力股介入，会中长线锁定大批绩优股的筹码，为业绩浪行情带来了前所未有的契机。QFII投资者属于“外资独资”，独立的资本、独立的风险和收益、独立的运作，以及他们追求中长线收益为原则进行独立投资；而社保基金一旦入市也将采取严格的内控标准选择股票。由于我国市场前些年对价值型绩优股的忽略，为遵循资金安全、稳定增值、分散投资的大资金带来了较好的发挥机会。QFII和社保基金作为理性投资者，不以短视投机为手段，而是以价值为导向，进行组合管理，以把握中长期的未来价值和科学的价值管理为特征。这种理性态度必将对投资大众的预期有引导作用，因而绩优股在行情中的地位增强已经成为新的市场趋势。
总而言之，前几年之所以定期报表出台期间不能产生业绩浪，和市场投机炒作不重视业绩有关，也和上市公司业绩整体不佳有关。如今这两个因素正在悄然转换，产生业绩浪的基础已经诞生。此外，在半年报开始公布之前出现这一轮调整，更有利于半年报行情在一个更扎实的平台上展开，所以今年有希望在一些深层次因素引导下产生一定级别的半年报行情。
