昨天，市场在探低1477点之后，盘中出现强劲的反弹，市场在10点钟之后呈现出逐波上扬的态势，最终以接近全日的最高点收盘，突破了5日均线的压制。技术上看，其一，前期1470点位置的低点获得了支撑，市场在这一位置展开了反弹。其二，市场的反弹与技术指标的超跌有关，因此昨天的反弹也是修正技术指标的要求。其三，昨天的反弹依然没有突破下降通道，因此，昨天的反弹只是技术上的修正，还不能构成趋势的改变，能否就此筑底反弹，还需要进行多方面的分析。昨天盘中最为突出的依然是市场热点所表现出的多空分歧。从昨
天的领涨热点来看，前期的主流热点汽车股、金融股、工程机械股是主要多方力量所在。而这些热点的走势显然会直接影响对于大盘未来走势的判断。
在近期的调整中，主流热点的走势特征有三点，其一，汽车股等板块由于有着基本面的支持，其未来的走势是可以持续看好的，而目前主流的机构投资者仍然认可集中行业配置的理念，因而这些主流热点是市场的中坚力量所在。其二，在近期调整的过程中，这些热点的板块内部出现了明显的分化，如在汽车板块内部，显然一汽轿车和上海汽车已经先于股指企稳，并表现出领涨态势，而汽车股中的二线品种显然是跟随反弹。这种强弱的分化十分有利于板块的健康成长。
昨天，市场中另一个现象是市场庄股跳水的扩散，继百科药业和凯诺科技之后，昨天市场中航天晨光、中牧股份等个股加入跳水的行列。前期庄股的跳水给市场带来了明显的负面影响。但我们从昨天的盘中发现，庄股跳水对市场的负面影响正在逐步的弱化，这一点也说明了庄股这样的投机品种已经日益的边缘化，市场正在朝着理性的方向发展。
从后市来看，我们认为后市的走势依然取决于市场各项基本面情况的变化。目前市场的止跌反弹很大程度上是技术性的，而市场真正筑底需要基本面的配合。从基本面来看，目前面临着有利与不利的情况，其一，宏观经济的不确定性有一定的体现，物价指数出现一定的回落，这都需要继续观察后期经济的走势。其二，央行有偏紧的货币政策导向，因而市场资金面有可能出现一定的紧张。其三，中期业绩有望不断明朗。中期业绩虽是对市场行情支持，但也有可能对市场构成拖累。市场基本面不慎明朗，市场走势也会存在着较多的不确定性。
这就要求我们看待未来的走势时要保持清醒与谨慎，不宜急于参与市场的短线反弹。操作上，我们仍然主张持有或者参与有较大把握的行业增长的主流热点，而不要过分留恋市场中的短线投机机会。
渤海证券周金涛
