昨天沪深A股市场开盘后出现较强的反弹走势，使投资者的恐慌心态有所缓解，盘中前期市场主流板块中的汽车股已有再度走强之势，银行股和电力股也有止跌迹象。但庄股的跳水现象仍未停止，继近期百科药业和凯诺科技之后，仍有庄股加入跳水行列，反映出目前市场中的投资者分歧依然很大。午后大盘未能站稳1500点，市场抛压再度出现，盘中多方力量不足，使大盘依旧显现较弱的市况。
从近期市场的交易状况分析：近期市场成交量日益萎缩，本周一沪市单日交易量已萎缩至51亿元左右，说明现阶段投资者已进入操作低潮。今年股市的上涨有相当大的成分是基金对股市中价值相对低估的股票进行大力挖掘的结果，尤其是大量资金介入对股指影响明显的低价大盘股和汽车、银行、钢铁、石化等大盘股。但由于上述各行业中可选择的股票数量有限，最后导致基金集中投资形成了与前几年庄股行情类似的短线爆发行情，短短几个月内股价上涨了50%至100%。由于股价升高后进一步的价值挖掘难以为继，而市场原有的短线获利了结习惯抬头，基金群体在操作上也出现分化，在股价处于高位时不乏减仓行为，从而使股指逐级下调，上攻能量越来越弱。从近几年的股指运行结果来看，大量投资者已逐步养成了年初建仓，上半年行情上涨后获利了结，下半年行情多看少动等待股价回落的操作模式。因此，多数年份股市上半年活跃，呈现众人拾柴火焰高的局面，下半年成交萎缩。从行情回落的运行模式看，基金倡导的长期投资理念也面临着市场习惯的严峻挑战。
今年市场的一个重要变化是以基金为首的正规军投资群体资金规模越来越庞大，而庄家实力相对越来越弱，庄股生存空间越来越小。由于目前市场中基本面状况良好的股票基本上都有基金重点介入，庄家可以选择的股票质量下降，市场影响力减小许多，加之资金来源和成本的压力，一旦股市行情走弱，庄股跳水现象就会出现。客观上证券投资基金群体的迅速壮大对私募基金也产生了较为明显的“挤出”效应，从而使证券投资基金成为市场行情上涨的决定性主导力量。近期基金重仓的主流板块一直处于调整状态，令投资者感到不安和疑惑；昨天主流板块以汽车股为首再度出现走强迹象，股指也出现一定程度的反弹，股指连续下挫的局面受到一定程度的抑制。对于证券投资基金持股和操作的分析，将是今后许多投资者研判大势的重要参考之一。
从技术角度分析：本周初上证指数出现下破半年线和反弹回抽的格局，昨天股指一度重返半年线之上，但由于成交量不足，未能站稳半年线。短期均线系统呈现空头排列，5日均线下穿半年线，对股指形成压力。技术指标处于弱势和超卖状态，短线有反弹要求。周线指标尚未调整到位。因此，在大盘尚未有效企稳之前，投资者仍需谨慎。海通证券李汝明
