板块轮动迎接流火七月

　　□国盛证券刘丽红

　　今年上半年市场围绕价值发现的主题，对金融、汽车、钢铁、石化、电力能源等经营业绩较佳、绝对价位具有较大可塑性的板块进行了不同程度的挖掘。如今半年报公布在即，各行业各大板块个股的股价又将因业绩的变化而重新排序，在此期间，我们认为以下几个板块的市场机会将会日益显现出来。

　　电力紧缺提升业绩

　　去年全国发电量达到16400亿千瓦时，同比增长10.96%，全行业销售收入增长12.71%，实现利润增长11.55%。在这种大背景下，电力行业上市公司整体业绩增长极为理想。今年前3个月，全社会用电量增长17.17%，而一季度电力企业的利润水平较去年同期增长更超过30%，有关资料显示进入二季度之后电力紧缺状况依然如故，并呈现明显供不应求的状况，预计供电紧缺问题在相当长的时间内很难得到根本性的改变，这无疑将进一步提高电力类企业今年上半年乃至全年的盈利水平。电力类上市公司历年来的经营业绩一直高于市场平均水平，又属于政策倾斜程度较明显的群体，这种特性也必然会引起市场更广泛的关注。在今年上半年市场的价值发现炒作过程中，电力能源板块就曾出现过全面躁动，虽然随后随大盘归于寂静，但并不表示该板块的运作已经结束，至少短线来看，整体机会大于风险。

　　“非典”受益类股票

　　医药行业尽管在去年整体业绩状况不尽如人意，然而作为一个朝阳行业，其发展前景仍十分乐观，并且今年一季度其下降趋势已得到扭转，增长势头开始显现。况且今年二季度我国许多地区出现“非典”疫情，使得医药用品、医疗卫生材料及医疗器械的销售大幅度增加，相关药品产销十分畅旺甚至供不应求，这无疑将大幅提升上市医药及相关企业的经营业绩。我们认为，前期介入该板块的资金，必然会借助业绩增长的有利条件再次活跃，因此，在7月份乃至整个半年报公布期间，医药板块的股价运动值得投资者重点关注。

　　钢铁石化行业复苏

　　钢铁、石化行业，自去年下半年开始出现全面复苏，进入2003年以来，受我国GDP大幅增长、化工行业新的景气周期启动等诸多因素的作用，一季度石化全行业当季收入与利润分别增长45.37%和253.86%，呈现强劲发展的势头。有关资料显示，尽管在二、三季度该行业的增长势头不会象一季度那样迅猛，但从长期看，近几年来该行业向上发展的方向不会改变，这使得它们具有极大的中线关注价值。就沪深两市该类上市公司2003年一季度情况看，平均每股收益达到0.045元左右，同比增长690%，增幅列两市各行业前列；钢铁板块亦是如此，2002年钢铁类上市公司平均收益0.264元，同比增长8.7%，今年一季度每股收益0.102元，同比更是大幅增长。由于这类个股绝对价位较低，流通盘大，且大资金易于进出，同时权重股也有利于大资金调控大盘股指，从稳定市场的角度出发，该板块成为市场又一风向标的可能性极大。

　　着眼未来的网络科技股

　　看好科技股的主要原因是其作为“新经济”的代表和今后的成长性，而从现实角度看，电子行业去年在出口强有力带动下利润大幅增长55.23%，从电子类上市公司去年的年报来看，主营业务收入增长21.33%，主营业务利润增长42.92%，已经全面步出低谷并进入快速发展的轨道。此外，通讯设备行业、网络传媒行业也已经露出复苏的迹象，其中近期开始活跃的网络传媒业今年一季度毛利率环比大幅度提升，也显示出该行业的个股在沉寂3年后，市场机会正在逐步显现，在7月份市场整体处于上下两难的状况下，该板块可能会不时涌现独立的个股行情，并使整个板块的活性得到提升。

　　综合来看，7月份大盘可能难有突出的表现，但这并不意味着市场机会的减少，相反，多极化演绎的现象将伴随半年报业绩的亮相得到充分的体现，重个股、轻大盘将是7月份市场运作的主题思路和投资获利的主要途径。