昨日两市股指双双跳空低开，而后惯性下探，盘中虽然回补了当日的跳低缺口，但随后股指几乎是单边盘跌。盘中看，部分石油类个股以及网络股有所活跃，基金板块在下午也出现了一定的价值回归行情，而庄股跳水现象的继续蔓延，ST板块也出现了大面积的回调。
最近市场的走势已经逐渐失去了对投资者的吸引力，沪市已经连续两个交易日收盘位于原先市场认为不可能触及的1500点的下方。目前不仅从技术面已经发出了调整的信号，消
息面的因素也对股市产生了一定的影响。今年6月份是管理层出台金融监管举措最多的一个月：中旬，央行针对房地产市场过热现象，为了防范金融风险，出台了房贷新政策；为了全面防范银行风险，中国银行业监督管理委员会开始对工、农、中、建四家国有独资商业银行表外项目和表外业务情况进行全面调查；近日，银监会和证监会又开始连手调查“上市公司担保圈”问题。除以上消息以外，6月13日公布的央行货币政策报告中提到的将“选择适当时机调整存款准备金率”，更引起了市场的不安，这似乎是央行准备紧缩银根的信号，如果央行上调存款准备金率的话，势必影响到资本市场的资金供给；另外，管理层将整顿国债回购市场等消息也对股市产生了直接的影响，许多庄股应声而落。
经过近期股指的快速回调，两市的技术走势已经遭到了破坏。从较长的时间段来看，大盘前期运行在一个大型的三角形之中。上证指数的上轨是由去年6月25日的高点1748点与今年4月16日的高点1649点的连线构成，下轨是由今年1月6日的低点1311点和5月14日的低点1477点的连线构成，该三角形的下轨已经在6月23日被击穿，至今没有被收复，所以这次的向下突破是有效的。从较短的时间段观察，今年股指的运行轨迹可以画出两根大的上升趋势线。其一是今年1月6日的1311点和3月27日的低点1447点的连线，该趋势线在6月初被击穿；其二是今年1月6日的低点1311点与5月14日的低点1477点的连线，该趋势线也就是上述三角形的下轨线，现也已被有效击穿。综合来看，市场近期的下跌已将今年股指的上升趋势打破，所以市场调整的格局将会延续。
在最近股指调整的过程中，最大的做空动能来自于庄股板块。昨日两市跌幅居前的个股多为庄股，如黑龙股份、宁沪高速、百科药业、世纪中天等，同时下跌个股的范围也在扩大，跌幅超过5%的个股(ST个股除外)的数量也在增多，达到了13家，可以看出市场的股价结构调整依然在进行之中。前期主流板块在最近虽一度有所活跃，但涨升力度以及市场号召力显然不足，这也从一定程度上显示出，目前的市场已经进入了一个弱势市场。
短线来看，经过了近90点的连续调整(1572点至1483点)，市场的杀跌动能可能会有所减弱，股指可能从快速下挫转入一个震荡整理的过程，甚至出现一定程度的反弹。但由于市场总体已由一个上升周期转入了一个调整的周期，所以投资者在操作中还是暂时保持观望为好。
东方证券薛群
