秦洪：基金为何逆势而行

　　一度不为市场关注的封闭式基金,在昨日突然在成交量的堆积下,全线飘红,如何看待基金的走势呢?

　　基金投资价值显现

　　至上周五,沪深两市的全部基金折价率达到了17.98%,也就是说,如果是价值1元钱的货 ,你只需要0.8202元就可买到。而且,基金目前内部控制有所改善,基金管理者的操作思路也随之变更,积极的操作策略逐渐被稳健增长的操作策略所取代,高度集中变为分散再变为相对集中的操作思路就是此策略变更的市场写照。在此影响下,证券投资基金在今年上半年再度战胜了市场指数,其中一些重仓钢铁、汽车、银行等个股的基金净值更是有了长足的提升。

　　由此可知,封闭式基金在今年上半年形成了两大特点:一是基金净值跑赢了大势,但是基金市值却落后于大势。二是基金的折价率在净值的前提下反而有所扩大,如此一来,基金们的投资价值开始显现出来。

　　基金投资价值已得到资金关注

　　从封闭式基金的日K线图来看,近期有明显的增量资金进场:一是日K线图有了明显的持续放量的走势,二是股价开始有摆脱下降通道压力的趋势,中长期均线也有走平的意味。

　　就目前来看,资金有两类:一类是存量资金,主要指的是保险资金。据统计,2002年全国保费收入达3053.1亿元,而投资于基金的余额为313.3亿元,占可运用资金余额的5.4%。由此可见,保险公司大量的资金还在寻求投资突破口。而基金目前的高折价率和基金投资思路的改变等使得基金的投资价值有所显现,所以,保险资金极有可能成为封闭式基金的买家。

　　另一类是新增资金,主要包括社保基金与QFII资金。虽然目前尚无信息表明社保基金与QFII资金已进入封闭式基金市场,但是从此类资金的投资偏好来看,极有可能进入到封闭式基金,道理很简单,封闭式基金的投资价值回归属于市场之必然,关键问题在于缺乏振臂一呼的领军人物,而此类资金无疑是此人物的最佳人选。

　　本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

　　本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

　　(江苏天鼎秦洪)