野山：曾经讲过一个假设

　　上海金汇/野山

　　先明确一个观点：目前的股市根本不缺资金，所缺的是主力向上运作的东风。

　　支持股市上扬的因素很多，已经众所周知，比如外资、社保基金等等；支持股市下跌的因素主要是银行资金的查处以及人们对资金查处背后事情的担忧等。股市任何时候都面临 着上扬因素和下跌因素的对决，从来就没有停止过，除非股市取消。我们有时候之所以感觉不到，那被一种趋势所迷惑，这是人性的特点。比如大盘向上强劲推进的时候，大家就会在思维中不自觉地不断地强化利多因素，不自觉地不断地弱化利空因素；相反，大盘在向下运行的时候，人们就会在思维里强化利空因素弱化利多因素。

　　年初大盘在1300多点运行时，悲观气氛充斥市场，大家一见面都说，市场好不起来的！然后就悲观地列举很多利空因素。当时我和谋券商高管谈到行情时，大家不谋而合地谈到了一个观点：现在大盘不好，大家当然都说不看好；但同样的环境同样的基本面，一旦大盘强劲稳健上扬，相信市场的所有看法就会逐步修正，直到全盘看好。那时候，不一定是利空因素已经消化，而是人们已经不太在乎那些利空。

　　实际上，股市的利空和利多，永远都是在似乎有道理和似乎没道理的朦胧中进行的。比如“5.19”行情，当时忽然发生了大行情，好多股民到处打探消息，寻找原因，因为大家头脑里装满了利空，装满了大盘下破1000点，下破800点，甚至500点的判断，忽然大涨了，当然一时没了主张，因为自己思维里想好了的模式忽然被市场改变了，甚至粉碎了，当热要找理由，找原因，来说服自己。结果不要多长时间，所有足以支撑股市大涨的理由都找到了，随着股市的进一步走好，甚至支持股市走出大牛市的原因都找到了。但后来再想一想，绝大部分理由本来就存在的，凡是经历过这些风风雨雨变化的股民——都会有这样的地体会。

　　我曾经讲过一个假设，说如果这个市场忽然呈现一种趋势，这种趋势连最最普通的小散户都坚定不移地相信了，那么，市场的发展就必然要选择另一个方向，否则，机构主力就不会赚到钱，赚钱的是散户。

　　一个残酷的事实是，股市中的散户，大部分只能尝到赚钱的滋味，因为连赚钱的滋味都尝不到的话，这个市场就不会有很多散户进来，散户不进来，这个市场就有一个是否有存在可能的忧虑。在尝到了赚钱的滋味之后，散户才能坚定不移的相信，市场是有赚钱甚至赚大钱的机会的，而且坚信后来的不赚钱，是自己没有掌握好方法，是机构太狡猾，只要等待，或者只要好好把握，赚钱的机会就在眼前。而且，只有让他们尝到赚钱的滋味，才能吸引更多的散户进场，才能让进场的散户留在这个市场立志捞本。

　　而事实是，最终散户总是赔钱。

　　现在的市场，当大家都认为外资和社保基金甚至保险基金的利好太大，足以让投资人坚定做多的时候，股市选择下跌就不难理解了。

　　值得注意的是，最近的走势，从盘口所表现出来的语言看，主力最起码在短时间内不打算做高。一般来说，主力在做盘的时候，如果决心较大，并且准备连续做多的话，股价出现调整，都是短暂的，浅幅度的——即便有时候幅度较深，时间也会很短。在刚开始调整的时候，股价总是很活跃，这时候你很难看出主力是短线调整还是已经开始走弱，下一步，在开始反弹的时候，力度是可观的，说明主力还在积极运作，但还是难以判断主力的决心和方向。再下一步，就很关键，如果反弹力度在逐渐减弱，活跃程度在渐次降低，那么事情就不妙，有两种可能的结果：一是此轮行情结束，一种是将加大调整力度，延长调整的时间。从基本面来看，现在应该是后一种可能。

　　出现这样的情况是有原因的，我们现在很难去判断最权威的原因，但是，有一点是可以肯定：主力的运作周期要改变，调整的时间要延长，除非有一个能够激发市场兴趣的实质性消息出现。(与野山联系：[e-mail])