金光测评：大盘弱势未改 静观其变

　　广州万隆 黄永耀(金光)

　　周一大盘低开后有一波上冲，但遇5日和半年线的死叉后转而向下，尾盘放量跳水，价跌量增，大盘重心下移。月线也收阴。

　　消息面，国务院总理温家宝昨日在香港出席了《内地与香港关于建立更紧密经贸关系 的安排》签署仪式，他指出，今年上半年，中国经济经受了非典疫情的严峻挑战和考验。党中央、国务院采取"两手抓"的方针，虽然二季度经济增速减缓，但从整体上看，没有改变经济较快增长的势头。初步预计，上半年国内生产总值增长8%以上，实现全年经济增长7%的预定目标是有把握的。

　　我们认为，宏观经济增长是有保证的，但对二级市场来说，非典的影响已经显现，但不是主要问题，目前股市的主要问题是扩容和参与者的问题，其中最根本的是人的因素，如果人的因素解决了，扩容和非典都不成问题。基金的扩容仍在继续，博时旗下的第一只指数型基金--博时裕富证券投资基金将于近日发行，虽然基金业仍高速扩容，但我们不免要想到，如此扩容下去，恐怕二级市场增加的是另一种筹码，不能仅仅看到基金带来资金的表面现象，这也是对资金面的不确定因素之一，并将导致资金面的复杂化。

　　另据报道，保险公司上市步伐大大加快。这个问题已被各界长期关注，从保险公司有据可查的信息看，保险基金基本在保本线上徘徊，如果上市，恐怕又是一个圈钱的绩差大盘股，虽然它的概念独特，但现在炒概念已经过时，股票也不希奇，未来上市的预想并不乐观。

　　此外，我们几周前已经提出，政策的运用经常与股市技术面的走势相一致，就在二级市场汽车继续开倒档的时候，已经有迹象显示央行在对过热的房贷降温后，接下要对汽车信贷"开刀"。目前，央行营业管理部正对亚飞集团的汽车信贷进行检查，亚飞集团虽是北京地区央行稽查的重点，但这不能不说是一种信号。

　　从长远看，汽车信贷不该降温，而应该规范。但是，稽查对汽车信贷的短期影响不容忽视，尽管汽车业是目前成长性最高的行业，但我们是在二级市场上运作的投资者，这一点一定要引起重视。规范和监管的实质性措施正在进行，上交所日前完成了对建所13年来业务规则的全面清理工作，今日还以公告的形式公布了已明令废止、自行失效或应予废止的第一批共132个业务规则目录，这是上证所为规范运作和便于市场适用，坚持"依法办所"，努力建设一流交易所的重要举措。而据反映，银监会正和证监会联手调查"上市公司担保圈"，今年周正毅事件更促使两会行动的实施，不难理解，这仍是短期利空长期利多。

　　六月行情在今天结束，但六月的市场令人难忘，一是监管力度明显加大，二是庄股大面积、连续性跳水，三是成交量的急剧萎缩。基金和投资者出货明显，市场行情步入阶段性低谷，这些都会直接影响到七月行情的展开。其实，时间上的规定是有界线的，而行情的运行是没有界线的，虽然今日早盘东方明珠为首的网络通信股再度逆市走强，多方在如此不利的情况下仍进行局部战争，但不能带动大盘整体上攻，说明市场个股和投资者心态的分化已经初具形态，未来大盘指数将进一步虚化，而其中的新庄和老庄将会同时主导局部牛市和局部熊市，这对投资者选股提出了更高的要求。

　　短线看，大盘各技术指标基本均处底部，反弹一触即发，但要形成上攻的合力为时尚早。尤其是在大盘刚向下突破上升通道下轨后，今日早盘对此下轨进行了反抽试探，已经确认了向下突破有效，只有再度向下反复试探才能走出明显反弹行情。由于市势仍比较弱，没有明显的止跌迹象，因而建议投资者仍应该以观望为主，或者出现急跌才以小量资金参与反弹。因而今日不作个股推介。