本周，股市走软的原因是市场系统性风险增大。近日管理层出台了一系列监管金融市场的措施，比如新的住房贷款政策，调查四大银行的表外业务以及市场传出的央行拟调高存款准备金率和内地对香港实行零税率等等消息，均被视为市场的利空，而其中管理层将整顿国债回购市场却对市场会产生最直接的影响。熟悉证券市场资金运作的业内人士都知道一个公开的秘密———大量社会资金就是通过国债回购流入股市的。举例来说，某公司想要投入1亿元炒股，又不方便公开，就先将这1亿元买成国债，再将这笔国债通过国债回购转成资金，
划入其他账号买卖股票；再如，某庄家想要融入资金，而资金出借方又不方便直接借出资金，也是先将资金买成国债，再通过回购出借给庄家。如果国债回购托管方式一旦改变，而券商又要填补回购的资金，那么将对市场造成直接的资金抽离压力。
给市场造成深层次影响的有市场传出的央行准备紧缩银根，拟准备调高存款准备金率的措施也将减少资本市场的资金供给，据了解，存款准备金率每调高一个百分点，社会供给资金中将抽走近2000亿元，而目前国内股市的流通市值仅14000亿，其中股市中除券商自营盘和公募基金以外的社会资金占有非常大的份额，一旦这些资金入市受阻，那么必然会蒸发掉股市的大部分市值，因此市场扩容压力之大可见一斑。与此同时，虽然消息面上新股打包发行没有明确的时间表，但没有明确的时间表的含义就是已经确实有这个计划和方案，而这个计划可以是明天实施也可以是后天实施，也有可能是明年实施，其中的不确定性让市场将承担更大的风险。除此之外，内地对香港实行零税率的消息让深圳本地股如坐针毡，而太原重工的大幅回落又表明了中报风险已经近在咫尺。
继昨日大盘出现了报复性反弹之后，周五科技股板块主力由多翻空的行为证明了其拉高出货的现状，而大盘所形成的阴线绝大多数掩盖了昨日的阳线实体，这使大盘再次形成了空头排列的行情，此外，股指直接击穿半年线后，大盘的下档支撑较为脆弱，在此情况下，大盘震荡盘弱的格局依然没有改变。
