短线在沪综指1480点一线，多方很有可能会组织起一次像样的反击
徐明
近日，沪深两市股指打破短线的多空平衡格局，迅速向下调整，并有进一步下跌之势。市场的快速转弱，主要是资金面出现了一定的问题。
一方面，问题富豪事件正在向纵深发展。问题富豪事件对于市场资金面的影响正在表现出来，使得央行对于商业银行贷款会加强控制，受损最大的是房地产市场。但是证券市场的资金也有不少来自银行，证券市场和房地产市场的资金有的还有一定的互通性，城门失火，必然殃及池鱼。另外，徐工科技的走势，不免让还在坚持举着杠铃的庄家们心有戚戚耶。徐工科技的跳水必然会引起管理层的重视，随之而来的可能是对二级市场操纵股价行为的一次刮台风式的严打。与其让人抓个现行，还不如早点撤，走掉一点是一点。到时让你闹个查无实据，或者是查有实据，找不到人。近日庄股跳水的接二连三，恐怕部分是出于庄家的这种心理，另有部分可能出于券商、银行等在逼债。
另一方面，货币政策有紧缩的迹象。在前期，央行已经放出口风，可能会考虑调高存款准备金率。在货币乘数的作用下，这对于流通中货币的杀伤力是很大的。同时，这是不是意味着高层对我国经济的判断是我们已经走出通缩，有必要注意抑制通胀呢？如果真是这样，存款准备金率的调高只是一系列货币紧缩政策的一个开头。央行近期在公开市场业务上也表现出了收紧市场资金面的倾向。央行近期在公开市场大手笔发行票据，发行总量达到300亿元，较前一次增加了100亿元。这样，自央行在4月底以发行短期票据代替正回购操作以来，央行票据发行已持续了整整两个月。这些货币紧缩的迹象，对证券市场资金面的影响显然是比较大的。
再从技术面看，大盘近日击破均线系统之后，在日K线的形态上已经形成了双头的形态。该形态高点在1577点左右，颈线位置在1527点，所以理论上至少应跌至1477点左右，也即5月14日的低点位置。本周二股指在遇到1500点整数关口支撑后，出现弱势企稳，但周三复又下跌，股指尚未出现企稳信号，1500点可能仅具心理上的支撑作用。加之上档死叉后发散的均线系统，及本周一留下的向下跳空缺口，短线应继续探底。市场热点方面也印证了这样的观点，涨幅榜前列的个股比较凌乱，权重股没有动作，无法找到人气汇聚点。汽车股、银行股的调整要求浓烈，庄股不断加入跳水队，做空的借力点比较多。
但是，近期市场量能持续萎缩，两市成交量相加已经不足100亿元。在形态如此向坏的情况下，量能没有放出，表明杀跌的力量并不很足。所以，短线看，在1480点一线，多方很有可能会组织起一次像样的反击。因此，投资者可以在1480点一线少量建仓，等待反弹。
(作者单位为申银万国证券研究所)
