文/西南证券 陈海滔
若刨除周二的那根小阳线反弹，昨天下跌10余点并破位1500点的阴线，已经是连续第7根阴线了。由于1500点一线聚集了多重技术支撑的意义(如是前期箱体的下沿位置、受半年线和上升通道趋势线的支撑等等)，恐怕此时已经有许多人在等待后市的强势反弹，同时更有一些看多人士认为，市场会就此再度向上重续牛市。但笔者想说，后市再跌10余点必然会有
强势的超跌反弹，但应仅是反弹而已，因为技术底不是中期底。
市场此次下跌，是缘于长时间上攻无量，或说无增量资金导致的中线筹码松动，走势上是与4月底一样出现了7连阴(均刨除了一日的小幅反弹)。不过此7连阴不同于彼7连阴的是，在成交量和幅度上都要弱一些，反映在持股心理上，是迄今为止仍有一部分人对后市抱有希望，而非前次那样因SARS而出现了集体的恐慌。但同时我们应看到，正是这样多空分歧的结果，使得股指又一次出现了历史上每次中期调整时都会具有的的头部特征：即日K线上先出现缩量下跌，然后在重要的技术支撑上开始反弹———但最终往往是再度放量破位下跌，相信此次也不例外。
首先，在周K线上，股指已明显出现了中级调整的迹象，如周K线组合的空头炮、指标的死叉等等，而由于本周已经临近6月底，月线上形成空头走势已经在所难免，所以从中期趋势上讲市场进入调整阶段应是肯定的了。
其次，从多空双方类型的力量对比来看，双方均可以分为长线多(空)头、中线多(空)头和短线多(空)头。容易看得清的是，长线空头肯定在2200点一线，长线的多头已然不会在此时介入；中线的空头自然不用讲，就在1580点一线的套牢盘了；而中线多头若在此时介入，因首当面临1580点和1650点一线双重的套牢阻力，所以其自身力度很有限，这样看决定市场是否能在此位置再度持续向上，靠的竟是短线多头的力量了，但其对手盘却是中线空头和短线空头两者。但随着超跌行情的延续、反弹空间的缩小，短线多头的利润空间变小，其动力自然将大大减弱，届时恐怕就是空头抛压盘汹涌而至的时候了———无论中短线。
最后说说热点，从目前看基本没有构成新热点的可能，唯一有希望的是有线网络股板块，但其因价高多少有点曲高和寡的味道，所以也无法吸引跟风盘。这样看此次超跌反弹恐怕是多头持股者们中线下跌前最后的一艘诺亚方舟了，无论超跌反弹所构成的形态是又一个圆弧形、还是一个齿钩形，其最后的结局都是下跌，因为技术底不是中期底。
