基本看淡下半年行情，如果真的要想寻找下半年的赢利机会，在乌鸡变凤凰的重组股上或可碰碰运气
宋淮松
在六连阴后，本周二大盘迎来了久违的反弹行情。但不论是成交量还是市场热点均表
明这种弱市反弹力度有限。而且不排除反弹结束之后，股指有进一步下探的可能。
从技术面看，在六连阴之后，技术指标已经严重超卖，股指在下跌70余点后，短线反弹随时可能产生。如假定大盘在目前点位探底成功，中线趋势向好，在1500点附近会有大量逢低吸纳盘介入，成交量也应有所放大，股指将展开一段缓慢攀升的慢牛行情。但市场运行格局却恰恰与这种预期相反：本周二反弹时沪市成交量仅为52亿，成交量仅为去年6月24日的1/10，并创下了今年第二季度以来日成交量的新低，市场观望气氛进一步加剧。这说明目前这种弱市反弹行情难以向纵深发展。而且本周二反弹行情中的领涨板块也并非是前期被市场人士视为核心资产的钢铁、汽车、银行、石化、电力等板块的股票，而是非核心资产的一些重组股、ST股以及部分超跌股。基金与券商等主力机构重仓的个股在反弹过程中表现平平，也说明主力之间对反弹行情性质的认识分歧较大。多数主力不敢大肆拉升核心资产的股价，就是害怕其他的主力反手做空，最终不得不增加自已的仓位，并增加自已操作的难度。受制于成交量稀少与市场热点涣散，反弹行情应难有大的作为。
本周一，大盘在下跌过程中，留下了一个1524点-1528点的向下跳空缺口。如果这一向下跳空缺口在三个交易日内仍未得以完全弥补，则表明这一向下跳空缺口是一突破性缺口，则大盘下行的空间将被完全打开，1500点整数关口的支撑可能仅是象征性的。真正有力度的支撑可能会在1400点的下方。
今年上半年即将过去，回顾一下近几年股票市场运行的历程，大多数的上涨行情均是在上半年结束的：1999年5·19行情结束于6月份，2001年与2002年年内股指高点均出现于当年的6月份，仅有2000年年内股指高点出现于下半年。这种上半年多有行情、下半年少有行情的规律也是与我国银行信贷资金面上半年偏松而下半年偏紧是分不开的。估计今年也不会例外：近期央行有通过提高存款准备金率收缩银根的企图，并且进一步加强房地产信贷管理，监督银行信贷资金的使用，这些都有可能会给目前脆弱的股市带来新的冲击，故我们基本是看淡今年下半年行情。如果真的要想寻找下半年的赢利机会，乌鸡变凤凰的重组股与价位较低、资产质量尚可的*ST股上或可碰碰运气。
(作者单位为兴业证券)
