基金经理：陈实；报告日期：2003年6月23日；总第414期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：125.49万元，资金余额96.22万元，总值221.71万元，总收益率121.71%。
持仓品种：(1)上港集箱6万股；(2)山东铝业1万股；(3)白云机场1万股；(4)招商银行1万股；(5)鞍钢新轧5万股。
周一大盘跳空低开，全日收出一根中阴线，呈加速下跌之势。一般而言，在连续下跌后出现加速，往往意味着空方能量在作最后的释放。目前大盘已连收6阴，说明空方能量已作较大的消耗，多方随时有反攻的可能。今年以来，大盘已出现过两次连续下跌，一次是三月初的5根阴，一次是4月低的6连阴，这两次连续下跌均形成了阶段性底部。目前再次出现6连阴，大盘已逼近1500点大关，1500点以下是大资金可以建仓的区域，故大盘在近期找到又一阶段性低点的概率较大。
从百科药业、凯诺科技等老庄股的连续跳水可以看出，金融整肃和紧缩银根造成部分机构资金链吃紧是目前市场抛盘骤增的主要因素。今日又新增华联超市跳水，说明庄股跳水有扩散之势。而目前两市有不少庄股仍在举杠铃，大部分的最终命运恐怕还是跳水。故庄股跳水对大盘的负面影响还将存在。但任何利空总是刚开始影响最大，目前庄股跳水正处高峰期，相信很快将成为个股行情。
对股市中期影响最大的还是蓝筹股。市场对长安汽车的质疑和一汽四环的预警，对主流板块打击很大，加之主流板块有获利回吐压力，故蓝筹股也是大盘走弱的重要原因。但蓝筹股的回落是阶段性的，而且已出现较大分化，汽车股的衰落并不意味着整个主流板块的行情就此结束。像钢铁板块，我们认为行情还不小。
从今日盘口看，尽管大盘呈单边下跌，但韶钢、南钢、马钢等钢铁股均逆势飘红，大多数钢铁股近两月都呈现典型的强势整理，并无头部迹象，与汽车股形成鲜明对比，说明持有人看好。从基本面来看，5月份钢材依然旺销，作为基础原材料，只要经济快速发展，钢铁行业理应向好。
除钢铁股外，目前市场价值被低估的股票还不少，近日出现的下跌是难得的低吸机会。从近期媒体对有关QFII入市的报道可以看出，QFII也认为中国股市目前已有一批可以投资的品种，故我们不应为短期的下跌所迷惑。
本基金注重价值投资，所持品种中线上升潜力均较大，故不会因为短期波动而出出。
明日若招商银行加速下跌，我们准备在11元附近买进1万股。
