广发 杨敏
周一早盘沪综指以1524.57向下跳空近5点开盘，如此跳空幅度今年以来较为少见。开盘后一路下行，并很快下破重要点位1520点。
上周大盘出现五连阴的走势，这已经是今年第三次出现超过五根以上的阴线。第一次
是3月上旬，当时中信证券和中国联通等为首的大盘蓝筹股行情因龙头技术性调整，市场热点一时青黄不接，从而使大盘在那轮调整行情中从1529点调整至1447点。第二次是大盘在冲击重要点位1650点一带后的技术性回落同时，又遭遇上了非典，市场因疫情一带恐慌，在1650点之后的八个交易日里出现七根阴线，其中有六连阴。大盘从最高点1649点最低调至1473点。
这一次市场背景如何呢？利好因素有：QFII从预期到实施进场，一度引人注目的社保基金在6月中旬正式入市，《证券法》面临修改(内容涉及允许"做空"、银行资金可以入市、恢复"T+0"交易等)，但大盘在这些利好面前，大盘停滞不前，这符合该涨不涨理当看跌。同时，QFII和社保基金入市属于利好兑现，有可能引发前期获利盘的出逃，反而成利空。利空因素有：
其一，受农凯事件”影响，日前央行决定全面收紧房地产贷款，银行资金放贷口收窄，必然影响股市资金面。
其二，近期，发行、上市的速度明显提升。上周分别有片仔癀、三友化工、冠豪高新三只新股上市，同时三一重工、北方天鸟进行发行。扩容速度的加快将直接考验市场的资金面。上周股指连拉五天阴线，沪指跌破了60日均线和年线1540点的关键位置。目前1520点至1530点既是今年3月股指的高点，又是4月行情启动的起点，还曾因历史上“政策底”等因素聚集了大量筹码，短线在走势上显得非常关键。近期也曾围绕这一带有过频繁争夺。
早盘在1520点一带有过微弱的抵抗，但仅维持不足10分钟。再说大盘在1520点到1580点之间已经盘整了五周，早盘直接选择向下突破，这意味着大盘短线内难以乐观。其实盘中个股基本上也可以印证。主流板块形态上基本形成阴跌之势，而补涨行情延续了好几周，特别是部分补涨个股的涨幅较大，甚至超过前期主流板块的涨幅，这显然是不合理的。大盘短线的走弱，使多数个股陷入技术性调整之中。
综上所述，投资者仍当以保持较低的仓位，观望为宜。
