本周，两地大盘走出了快速回落的行情，低价重组股的活跃说明投机特征十分强的资金推动型行情死灰复燃，而管理层对金融市场监管的加强也使场内资金存在着较大的资金抽离压力，其中百科药业等老庄股跳水式派发现象的加剧就是一个明证，与此同时，盘中热点的凌乱以及成交量大幅萎缩的状况表明市场人气十分低迷，而股指跌穿年线之后，年线又将对大盘的反弹构成较大的反压力，在此情况下，大盘震荡盘落的格局依然没有改变。
消息面上，虽然媒体披露非典无碍增长大趋势，327份上市公司业绩预告显示半年报业绩增长可期，但5月份，受“非典”疫情影响，国民经济增速有所趋缓却是不争的事实。数据显示，工业生产增长继续回落。5月份，全国规模以上工业完成增加值3190亿元，同比增长13.7%，增速在上月回落2个百分点的基础上又回落了1.2个百分点。部分工业行业受“非典”冲击较大。当月饮料制造业、服装鞋帽制造业、农副食品加工业、石油加工业、化学纤维制造业和塑料制品业等生产增速都较上月有比较明显的回落，交通运输设备制造业、电气机械及器材制造业、电子及通信设备制造业三大主要行业生产增势也有所减弱，与此同时，市场销售增幅比上月下降3.4个百分点，增幅之低是九十年代以来所没有过的，而社会服务业也受到严重打击、交通运输下降明显、农民收入有所减少、企业家信心受挫等，这些都势必会牵涉或影响到上市公司的业绩，因此今年上市公司中报不太乐观。
另外，市场目前最大的做空动能主要来自于老庄股的跳水式派发，这是周正毅事件所引起的连锁反应。前期，周正毅事件引起了国家收缩房地产信贷和加大了金融市场的监管，这对市场未造成很大的冲击，然而近日针对周正毅案中富友证券的国债托管，交易所对国债抵押方式有了重新的思考。如果把目前国债托管在席位的方式改为在帐户上托管，那么将对国债和股票市场产生重大的不利影响。因为过去很多券商的自营盘资金实际上是通过企业的银行贷款购买国债现券后放在券商的席位上托管，然后券商利用这一漏洞把一部分国债现券拿到回购市场做回购以获取现金的。一旦国债托管方式的变更，那么将迫使部分券商将资金从市场抽回还给企业，因此市场的系统性风险不容忽视。
个股分析
银鸽投资(600069)：纳米科技拉升在即
在市场系统性风险不断增大的时候，前两年大幅炒作过的个股极有可能面临资金链断裂而出现崩盘的行情，周五百科药业等老庄股已经上演了这“精彩”的一幕，因此避高就低对于投资者操作上来说就显得十分重要，而周五低价重组股的上涨就证明了这一点，因此后期低价股板块会趋于活跃，而与科技有关的低价股无疑更会受到市场的追捧，银鸽投资挟低价与纳米科技等众多题材有望从低价股板块中脱颖而出，成为市场一道亮丽的风景线。
公司为中国草浆造纸第一股，全国最大的草浆造纸企业之一，也是全国首家导入CIS系统工程的草浆造纸企业。公司的生产经营保持了良好的发展态势，各项利润指标均呈现出了大幅增长的态势。其新的生产线3600纸机将在2003年上半年完成试生产，预计将会进一步提高机制纸的生产能力，公司还积极走科技发展的道路，和华中师范大学联合研制的“超疏水、自洁净纳米结构表面纸”日前已经通过了河南省科学技术厅鉴定，专家组认为超疏水纳米结构涂层技术(类荷叶结构)及在纸品上的应用属于国内首创，达到了国际先进水平，该产品技术含量高、附加值大，并使公司向高新技术领域大步迈进，因而有望为公司带来新的效益，除此之外，公司的另外两项产品轻型印刷纸和彩色印刷纸也同时通过了鉴定。另一方面，公司近期拟投资近2亿元建年产10万吨箱纸板工程，该项目显著改善了公司的产品结构，使企业达到规模效应，从而形成了公司新的利润增长点，因此公司的发展前景较为乐观。与此同时，由于2003年我国国民经济总体增长依然较为强劲，将继续拉动造纸业的发展，高质量的印刷书写纸张、包装用纸、特种用纸等市场需求将进一步扩大，同时从供给方面来看，许多品种的纸张目前仍存在着较大的需求缺口，相对其它行业产品过剩的竞争局面来说，造纸行业具有一定的投资优势，这就基本决定了2003年国内纸品的生产量继续保持快速的增长，而银鸽投资无疑将从中受益。
该股今年的走势较为强劲，最大波幅近50%，其股东户数也呈现出了连续三季缩减的态势，主力吸纳拉升迹象十分明显，近期该股随大盘的回落走势有所偏软，但在5.71元附近的支撑十分强劲，并且市场惜售心态十分浓重，集低价、业绩增长及纳米科技等多重题材于一身的该股短期内有望走出强劲反弹的行情，可逢低积极吸纳。
