西北证券分析
由于利好消息逐一兑现，大盘在高位盘恒了数周后于本周确立了阶段性反弹头部。我们看到，在这个头部区域中，主流板块的高位派发运作是非常明显的，类似金融股中的深发展(0001)、民生银行(600016)、以及汽车股中的一汽轿车(0800)、金杯汽车(600609)，包括大盘的钢铁、石化、电力等板块成员，均呈现反复盘跌派发走势，其中相当多的个股下跌幅
度达到了20%左右，正是因为这些主流品种的反复退潮，大盘才得以形成头部。在此过程中，虽然一些冷门股，类似科技板块、本地股以及次新股均有不同程度的补涨，但这种掩护大部队撤退的抵抗行为确只能延缓指数的下跌，随着上周下跌反抽的结束，本周空头借助补涨动力的溃乏，以及技术指标的高位反压连落五阴，而多方始终坚守的沪市1550点附近支撑也在本周四瓦解，该技术点位的告破，意味着上半年的反弹行情结束，而在中期下跌趋势尚属空头排列的形势下，指数仍将继续下行，并且沪市头肩顶以及深市双头形态的成立，使下半年的多方局势面临较大考验。
除了技术面因素以外，我们始终提及的下半年突击性扩容，QDII以及央行严控房地产信贷，整顿金融政策的出台均对下半年行情不利，临近中报，“非典”因素的负面影响将陆续体现，如果银行准备金率的上调真不是空穴来风，那么已经转弱的大盘必定会受到负面影响。
结合近两周新股发行节奏的明显加快，以及主流板块在陆续破位后的下跌加速，市场人气将难以修复。尽管今日多方曾一度反抗，然而成交量的萎缩，以及热点的过于凌乱，使这种抵抗性下跌成为中途换档。
除此之外，回顾此轮反弹行情，之所以出现两极分化，主要是场内资金不足，这种自我缩容的炒作，少数热点并未形成明显的赚钱效应，并且自从有了QDII的市场传闻，港股最近应声而起，据传，有不少内地资金闻风而入，这主要是因为H股与A股存在着明显的价格落差，以为例，两地价差一倍。随着内外股市的进一步接轨，H股的投资价值将近一步显现，在上半年获利炒高，下半年A股将面临调整的背景下，两地资金会出现一个翘翘板的作用，这种结局将会具有一定的负面影响。因此，面对当前已明确步入下调趋势的大盘，投资者要有相应的思想准备，毕竟在下周连续阴跌破位后，今天盘中短暂的无量反抽将会是下周加速下跌的前兆。建议控制风险！
