鑫鼎盛投资 王栋
连续3根小阴线之后拉出长阴，大盘的技术形态似乎已经被破坏，但是如果进行深入分析，可以发现诸多市场要素并不支持大盘深幅回调，因此这次短暂的回落很可能属于上升途中的洗筹，短期内市场结束调整而回升的机会很大。
首先，增量资金入市是实质性的利好。QFII、社保基金直接入市，保险资金酝酿入市，《证券法》即将修改，这些都属于股市根本性的利好，对行情的推动作用毋庸赘言，但是为什么利好频频大盘却上不去呢？笔者认为原因就在于缺乏一个清洗浮动筹码的过程。在市场的预期基本一致时，现实情况往往是反其道而行，所以在1550点这里，接踵而至的利好消息促使乐观情绪弥漫，本来早就应该有一次级别相对较大的调整，但是却被“向右”横盘所取代，这就是机构之间角力的结果，谁都不肯大量流失筹码，都恐怕在更低的位置不能回补，所以只好以沉闷的横向窄幅震荡来达到目的。在这种横盘中，短线筹码终于失去耐心，开始集中性抛出，这就是昨天长阴线产生的原因。
在跌幅前部，海虹控股、正虹科技、三九发展等除了庄股就是近期涨幅较大的股票，就验证了是短线筹码出局而不是价值型股票受到抛压的市场特点。如果进一步观察盘面，可以发现最近几天跌幅较大的股票其实不外乎如下几种：1、业绩风险股，主要是因种种原因业绩下滑的股票、最近1、2年业绩依靠非经常性损益的股票；2、庄股，包括一部分资本运作比较频繁的中低价股在内。除此之外，市场的主流品种并没有主力大举出货的盘口表现，特别是中国石化、宝钢股份、中国联通、上海机场等这些蓝筹股，走势非常稳定，代表了大机构和真正的主流资金的市场态度，所以技术面和市场面因素都预示着行情基础仍没有动摇。
其次，从技术面看，随着股指下行，成交量却在增加，这就说明市场存在暗中吸货的力量。不过期待着大盘像5月中旬、6月中旬这两次一样，在急跌之后马上就拉起来也很不现实。目前下档支持位依次在6月9日的最低1529点、3月份箱体的上轨1510点、1500点整数关口、以及4月28日的低点1473点。结合基本面研判，笔者认为在1510附近有望探明本次调整低点。根据以往经验看，只有盘跌式的调整，下跌幅度才会很深，如果盘跌过程中出现小型的抵抗阳线，则是调整时间较长的标志。而始于本周一的这次调整，是连阴线的方式，并且很快出现了长阴，做空动能已经快速释放，所以大盘将尽快结束调整，并且难以深跌。
当然，银行资金收紧的种种迹象已经很明显，市场监管仍然是非常严格，但是要看到在新的金融体系初步建立之后，这已经是一种日常工作，在资金面开闸放水的同时，打击违规资金恶炒股票，这是并行不悖、指向统一目的的政策；即使一方面查处违法违规的上市公司，另一方面努力提高上市公司质量，也都是为了打造一个更加公正、公平的市场，为了提升股市的投资价值。所以，市场的中期发展趋势，向好仍然是主流。笔者认为最迟下周一市场就有可能回升上行。从周K线分析，大盘在1510----1500一带也有强劲支持，过度看空是不足取的。但是尽管如此，市场仍然有较大的局部风险，临近中报期，经受过上半年非典的影响后，很多上市公司的业绩存在变数，局部风险可能会越来越突出，所以加强对中报业绩风险股的回避以及多关注增长行业的龙头品种和市场主要蓝筹股的机会，应该作为近期操作的方向。
