国信证券 肖建军
深沪股市今日大幅下跌，随着主流板块石化股的破位下市场的做空能量集中宣泄出来，多头完全丧失抵抗能力，盘中股指击穿了60日均线所代表的中短期支撑，表明大盘正从多空僵持的短线平衡走势向空头占优、回调探底的走势转变。
导致今日大盘全面下跌的重要因素是石化股的破位下跌，这标志着上半年行情中的五大领涨板块全面走软，发动这轮行情的主力机构放弃了高位强势蓄势调整，伺机发动下一轮上攻行情的打算，全面转入战略防御状态。从近期的盘面走势可以清晰看出，虽然五大板块近期往往走出此起彼伏的走势，但任何板块的上攻，包括昨日的汽车股、今日的银行股都得不到市场的积极响应。而只要某一主流板块出现明显的下跌，就必然带动两市大盘下跌。这充分说明前期领涨的五大板块不仅已经丧失继续领涨的能力，其股价回调的沉重压力反而对大盘形成较大的冲击。
今日的大幅下跌从技术意义来说，明显地发出了中线调整的弱势信号，但就其积极意义来看，大盘出现明显的下跌可能有助于结束近期市场上出现的制约大盘走强的两大争执：一是五大板块是否能在不需要太大调整的前提下发挥持续领涨作用；一是从目前趋势来看，深沪股市到底是处于牛市进行时还是牛市的筑底阶段。
就前者而言，虽然目前仍然看好汽车股等中线投资潜力的大有人在，但近期大盘与其走势对比可以看出，这些个股的走势对大盘能够发挥的影响力显然在不断降低。虽然汽车股等还有可能继续走强，但很有可能由领涨板块向庄股走势转移，因此不能对其期望过高，更不能将大盘的涨跌完全寄托在汽车股等的走势上。就后者而言，本轮下跌将上半年所谓的局部牛市行情的缺陷暴露出来：一是将大盘涨跌的希望过分寄托在汽车股等走势上，一是场外资金迟迟不入市决定了大盘最终还是面临再度回调探底的需要，从而宣告新一轮牛市行情已经来临的结论为时尚早，大盘在展开中长期上涨行情之前，还存在蓄势筑底的需要。
乐观的看法是，本轮下跌行情的出现给予场外资金(尤其是社保基金、QFII等机构资金)入市提供了逢低介入的机会，这将有利于下一轮行情积蓄充足的上攻能量，同时也为真正的牛市行情的展开构筑更为坚实的底部，因此，投资者不必对大盘的下跌过于紧张。在相当多的个股已经错过了减仓的良机，股价处于相对低位的投资者，可能面临进退两难的选择，如果不能把握做空机会，不妨以中线心态持股观望。短线来看，大盘回调在1500点附近将得到半年线的强力支持，存在止跌回稳的可能。
