对于即将过去了的2003年上半年的深沪两市而言，虽然大盘从年初的最低位上攻至4月中旬的最高位，振幅远远小于前几年。但是，就个股的炒作及热点把握上，出现了明显的分化现象。与前两年市场几无赢利机会明显不同的是，占市场20%左右的大蓝筹股出现了50%甚至100%以上的升幅，另一方面，大部分的个股又在反复下跌并创出近几年以来的新低。对于这点现象，我们认为，眼下的股市就好象春天的大牛市即将来临，但是目前仍然处在熊市末期的收尾阶段，故一部分主力在上半年已经按捺不住提前发动了所谓的“局部牛市”，而自4
月中旬以来，由于跌无可跌的大蓝筹股提前发动行情，使得其在未来大牛市中的强大做多力量部分已提前透支，故只能顺应市场自身运行规律而开始见顶回落，在此期间，代表两市80%左右，目前价位仍停留在1300点或1000点的个股则亦跌可无跌，并反而见底回升，如5月期间的科技股、重组股、地产股等。而我们对于6月底、7月份大部分时间，大盘将会再下一个台阶进入到主动性调整阶段的主要动力则应该是上半年提前发动行情的大蓝筹股！相反，科技股、地产股、重组股两市本地股则跌幅极为有限！故在大牛市来临之前，2003年的大部分时间里，操作上的难度将会大大增加！就好象在今年上半年，上证指数从1311点上攻至1649点明显是以3波结构的反弹浪，但是，在个股把握的节奏上却要以牛市的眼光紧抓汽车股、银行股不放！象我们在3月下旬，大盘出现微幅下调，但是我们曾指出，不理会大盘，任何一次卖出汽车股都是错误的观点！时至今日，大盘又将出现调整，但是我们认为：接下去大盘如果出现主动性下跌，动力则主要来自上证180指数及深成指！
从深圳成份股指数来看，其自今年1月6日2673点上攻至5月30日的3521点，是一组典型的上升5浪结构，这个5浪结构是2002年1月底2661点底部以来的中等级别的C浪反弹浪，而深成指自2002年1月底2661点至今年5月的3521点之中的abc浪三段结构，则是2001年4月顶部5091点以来的B浪箱体结构，周K线图上我们看到，由于深成指自2001年4月5091点开始的更大级别的ABC浪，其A浪5091点跌至2002年1月底2661点其跌幅为47.7%，跌幅如此惊人而大大地透支了今年6月初开始即将展开的C浪下跌跌幅，故从6月开始的大C浪虽然在浪形级别上是与5091点跌至2661点大A浪相同的，但是相对自2001年4月份以来的大A浪而言，跌幅将极为有限了！最坏的打算，预计7月份深成指将反复下跌，并最终探至近两年其箱体的底端2600点一线，按周四收盘价计(3327点)约有21%左右的下跌幅度，故不可不防。
在更小级别的浪形划分上，我们把今年2673点至3521点划分为一组典型的上升5浪，之后6月初开始，深成指进入到更大级别的另一组5浪下跌结构之中，至本周四为止，深成指的最低点3309点已创出6月以来的新低，弱势格局明显超过上证综指。不过自6月以来的大C浪，其第1个小结构有望完成，短期内或会展开第2个小结构的反弹。总之，短中期内，深成指将会明显弱于上证综指，6月及7月的下调，主要是深成指、上证180指数的调整，因为上半年这些蓝筹股普遍打了提前量，才惹出目前下跌的祸！
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