基金经理：陈实；报告日期：2003年6月17日；总第410期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：130.38万元，资金余额96.22万元，总值226.6万元，总收益率126.6%。
持仓品种：(1)上港集箱6万股；(2)山东铝业1万股；(3)白云机场1万股；(4)招商银行1万股；(5)鞍钢新轧5万股。
今日大盘继续走弱，但成交量的进一步萎缩，使下跌明显缺乏力度。沪市全日成交量64亿元，距上周二地量58亿元愈来愈近。深市成交量38亿元，已逼近上周二地量34亿元水平。今日盘中一度翻红，成交量随之放大，假如今日为单边盘落市，可知全日成交量还会更低。短期来看，大盘仍有继续下滑的趋势，估计成交量将更加萎缩。目前沪市指数在1560点一线，若再跌30点至前期低点1527点附近，则大盘成交量很可能会创出地量，大盘也将因此而止跌企稳。
指标股中国联通昨日成交量由上周五的9698万快速萎缩至3975万，今日该股随即飘红，成交量放大至4763万，说明成交量快速萎缩可能意味着变盘。而该股对大盘的影响是显而易见的。该股盘中一度有大买盘介入，推动股价走高，中石化、上海石化、马钢等指标股也随之联动，并成为今日指数盘中翻红的主要动力。这再次告诉我们，低价大盘指标股不仅是大资金介入的重点，也是多头主力调控大盘的有效工具。如果后市大盘出现急跌，只要拉抬指标股则很容易绝处逢生，化险为夷。
沪深两地小盘股占据今日涨幅榜前列。根据成交度位看，炒作主力为江浙一带短线资金。资产重组很可能成为下半年一大市场热点，可以部分资金参与，但只适合短线操作。
在目前这种上下两难的牛皮盘整中，正确的操作就是耐心观望。既然市场提示我们休息，我们就应该顺势而为。
鞍钢新轧今日缩量小幅下跌，技术上属于突破上升三角形前的最后一次回抽，只要日成交量萎缩至400万水平，则将变盘。招商银行开盘后急跌，但下方承接有力，最后收出十字星。银行是近日金融整肃重点，不良贷款可望曝光，但招商银行走势仍属坚挺，说明不会有大问题。上港集箱、白云机场、山东铝业均随大盘小幅调整，仍是持股信号。
