赖戌播
5月份以来，大盘走势如六月天气，说变就变，忽高忽低，股指窄幅波动，欲跌还涨。前周末上周初股指受“周正毅事件”和长安汽车业绩遭质疑消息影响出现险情之际，社保基金、保险资金入市的消息又使上证指数回到4周以来的1522~1582点的盘局中。汽车股、科网股在高位摇摇欲坠，重仓持股令人担心；而小盘次新股、重组股呈现强势，又使人充满希冀
。显然，股指处于中短期盘局之中。根据时间周期分析，未来两周大盘将发生重要变化，投资者须密切留意。
去年底我们就指出，2003年最重要的月份仍是1月和6月。这个规律跟往年一样———1996年以来，股指在1月和6月变盘的概率极高，可以毫不夸张地说：掌握了这个时间规律，就找到了获利的金钥匙！1999年以来，1月和6月股指形成重要逆转就多达7次！目前，我们又面临敏感的6月，投资者切勿因为近期股指的不温不火而掉以轻心，因为大盘即将发生重要变化。
观察1999年以来的上证指数周线图可以发现———4个对称周期汇聚指向今年7月份第一周(由于五一假期延长，6月变盘略有延后)：(1)、以2001年6月的历史顶部为对称中心，往前102周指向1999年5月的“5.19”行情的重要起点，往后102周指向今年7月第一周；(2)、以去年6月份的最高点为对称中心，往前52周指向2001年的历史顶部，往后52周指向今年7月第一周；(3)、以今年1月份的最低点为对称中心，往前26周指向去年最高点，往后26周指向今年7月第一周；(4)、以今年4月最高点前一周(误差一周)为对称中心，往前13周指向今年1月最低点，往后13周指向今年7月第一周。这组对称时间周期非常典型，本质上反映了每年1月和6月的重要性，并且表明：2年、1年、6个月、3个月这几个按1／2倍率递减的周期经常引发股指变盘。因此，6月底、7月初这个重要时间之窗必须引起高度重视。在重要时间之窗之前，股指往往出现快速上涨或者下跌，然后突然逆转，形成重要拐点，也就说未来两周股指很可能出现急涨或者急跌，然后见顶或者见底。
如果上述时间周期判断正确，那么届时大盘是见顶还是见底？从其他技术手段进行分析，目前仍很难准确判断。
形态上，几个股指年初以来上升通道仍得以维持，年初以来的上升趋势仍在延续，这预示7月第一周出现高点的概率较大。从上证指数近期的分时图看，上证指数近期一直处于1522~1582点区间形成小幅震荡格局，并运行在4月下旬以来的小型上升通道之中。虽然在通道中先后形成上升楔形、头肩顶等看淡形态，上周末至本周初，楔形和头肩顶先后成立，但是最终仍被小型上升通道下轨1525点位置托起，楔形和头肩顶有被“消化”的迹象，股指有改变短期弱势的倾向。
然而，今年以来最具指示意义的深成指却已经出现不少继续向淡的技术信号：首先，3525点技术阻力明显，本周周K线为小阳，只切入上周中阴周K线实体三分之一，呈弱势特征；其次，成指5月23日和6月6日分别形成向上和向下跳空缺口，有短期岛形反转的特征；最后，年初以来的走势已经呈现明显的5浪结构，目前很可能已进入A-B-C的三浪调整格局中。
总体而言，近期市场无论是技术面还是基本面，都处在多空交织的状态，盘局正是这种矛盾状态的反映。基于上述的分析，我们认为未来两周市场将出现显著变化：如果因突发利淡因素触发股指急跌，在6月底、7月初这个时间之窗洞开之时，将是一个重点建仓的良机；相反，鉴于两周内跌出显著底部的可能性不大，因此在综指的上升通道下轨失守之前，可以谨慎看好，若6月底前仍维持升势，7月第一周将出现重要顶部。操作上，建议在通道下轨(沪指1525点、深综422点左右)失守之前半仓持股，重点关注前期涨幅相对较小的股票如次新科技股、重组股；如果下周通道下轨失守，应短期减仓至30%以下，等待6月底7月初的入市机会。
(深圳新兰德)
