广州博信周建新
本周两地大盘走出了冲高整理的行情，蓝筹股的疲软再次显示出大盘上涨动能不足的现状，而题材股炒作的进一步深化并不能实现股指冲关拔寨的目的，在此情况下，市场人气受到一定程度的压制，而大盘的继续上涨也将承受较大的压力。与此同时，资金供给却决定了市场的中长线趋势，随着6家基金管理公司已与社保基金理事会签订正式协议，以及两批共
4家境外机构已获得证监会批准，而瑞士银行与野村证券的投资额度也已获得外管局的批准，市场增量资金的机构投资者的规模越来越大，除此之外，自2002年底以来，开放式基金的扩容速度有所减缓，但在临近今年年中之际，开放式基金扩容速度又有明显加快的迹象，短短两周的时间就有鹏华普天、嘉实理财通、华宝兴业宝康、银河银联4只开放式基金发行。显然，与2000年初“三类企业”资金入市相比，此次资金大扩容将更加稳定与合法，从而将释放出更大能量。
据估计，如果在长期内能够保持目前的发展趋势，以机构投资者掌握的资金量，它们在市场中所占比例将由目前的三成左右逐渐增加到类似欧美市场上的七至八成水平。那时，机构投资者在资本市场中的地位就愈发突出。在社保基金、QFII和保险资金的入市以及开放式基金发行加快的背景下，市场机构投资者的规模越来越大，这使一个基本面没有重大利空的市场将会呈现出波动幅度越来越小的局面，而一旦度过了非典对经济的不利影响期，那么这种局面必然将会得到极大的改观。另外，从长一点的角度看，2003年下半年应该是QFII、社保基金、开放式基金三类主流增量资金建仓的阶段，建仓的对象是对上半年行情的延续与发展，因此对成长性持续能力较强的大盘蓝筹股、资源类个股、制造类个股应加以特别关注，而届时市场会形成“筹码即是资源”的格局，因此大盘的中长线趋势是向好的。
