江苏天鼎 秦洪
社保基金已在本周一正式入市，入市资金比例可能在140亿元左右，而且有两个收益要求：一是要超过通货膨胀三个百分点，二是要超过同期银行存款利率的20%。由此可见，社保基金的回报率要求较低。在这样的背景下，就决定了他们追求的是一个安全性投资。
而从地方社保基金的看法也可以看出，社保基金的投资偏好有两个：一是打新股，二是参与一些港口等行业股。因为近年来，部分地方社保基金开始尝试进入证券市场，比如说深圳社保局成为天津港的大股东，再比如说金丰投资、东方热电等个股的增发过程中也有地方社保局的参与。虽然地方社保局进入市场案例并不是太多，但至少能够说明两点：一是地方社保基金是通过委托理财进入证券市场的，比如说金融街曾经有过社保基金，但随后就称是委托机构搞错了，本来是进入国债的，但买了金融街，所以在年报中就看不到了社保基金的身影。而深圳社保局买入天津港也是通过国通证券(如今的招银证券)实施投资目的的。二是其参与的个股大多属于安全性能较高的；增发自然不例外，几无风险，而天津港等个股也因为业绩的稳定增长而具有了安全效益。所以，我们认为，与地方社保基金有着共同特点的全国社保基金进入证券市场也会选择同样的策略。
所以，社保基金参与的个股，可能是那种既安全又有收益的个股，而此类个股大多集中在公用事业股中，尤其是一些具有天然垄断资源优势的机场、港口等股，深圳社保局不就持有518万股的天津港吗？巧的是，在前期第三次基金调查中，基金们普遍认为公用事业股存在着低估的现实，所以，我们建议投资者对于白云机场、上港集箱、ST锦州港、北海新力等个股予以高度关注。而且，对于中国石化这只引起社保基金无限回忆的个股，无疑是社保基金重点关注的对象之一，近几个交易日中国石化的走强似乎在佐证着这一点。
