和讯信息 坚实
在股指走出连续回落行情并一度连续向下击穿小上升通道下轨、5月中旬所形成的小双底颈线位之后，终在60日均线处止跌企稳，并出现盘中高举高打的走势，成交量亦较上一交易日有一定程度的放大。投资者所关注的年线再一次失而复得。
从热点来分析，虽然市场出现了涨多跌少的普涨态势，但大部分个股涨幅有限，且无法得到量能的有效支持。而盘中的热点基本是围绕着石化板块与上海本地品种展开。中国石化作为石化板块的领头品种，在其停牌前，便由于其逆势向上的不俗表现而受到众多机构与个人投资者的关注。而其复牌后的继续上冲明显增强了多方的信心，并带动市场出现了力度较大的反弹。与金融、汽车等板块所不同的是，整个石化板块自5月中旬以来始终是处于一个上升通道之中，并未出现随市场回落的态势，强势特征较为明显。而且其在今年以来的行情中涨幅不仅远远落后于汽车品种，而且较之同样是大盘指标股的金融板块仍然大为不如，因此其绝对涨幅落后的优势及板块中个股的较大流通市值，使得其在前期领涨市场的汽车汽配板块、金融板块形成较为明显的阶段性头部后成为近期支撑市场的主要做多力量，并使其中的大部分品种具备了一定的后续上升空间。
而上海本地股的短线上冲基本上是出现在早盘，明显缺乏盘中的后续追高买盘资金参与，考虑到其板块中基本以袖珍小盘股为主，因此其行为将更加表现出一种短期性。在弱势中可以起到一定程度的活跃市场人气的作用，但却无法引领大盘真正转强。且部分个股在经过短线快速反弹后，股价已经接近或触及上方密集换手区，继续向上突破的可能性值得怀疑。
年初主流资金介入较深的仍然是金融、汽车等品种，此类品种均由于短期内较大的升幅而使其普遍出现向上乏力的现象。从机构运作的角度来看，很多品种在2002年“6·２4”行情之后便开始有大资金入注，按目前的股价计算，显然整体获利不小。在目前只能以获取差价利润为主要获利机制的二级市场上，主流机构显然具备了随时套现出局的可能。即使是作为立足于中长线操作的资金，其运作过程中的波段性操作仍然是必要的。
近期市场虽然利好消息较多，诸如社保基金入市、QFII制度的实施已经进入实质性阶段、新证券投资基金在不断募集等，但也存在着新股发行加快、庄股接连高台跳水等不利因素，况且非典对今年经济的影响目前还是未知数。在利多利空因素交织的情况下，市场的运行基本上还是要由其内在的因素来决定。从盘面来看，目前的股指震荡显然并非简单的技术形态方面的调整，而更多的是代表了主流资金对后市的看法。
从技术角度来看，笔者建议投资者去更多地关注深成指的走势，主要原因是该指数在今年的走势始终要强于上证指数，并且对市场的指导作用较强。而后市行情的具体演绎还是有待于主流资金介入较深的品种的整体变化。由于盘中热点的散乱性，因此股指的上涨恐怕仍为技术指标超卖后的反弹行为。
