广州博信周建新：技术性反弹特征明显

　　广州博信周建新

　　周二，两地大盘经过连续三个交易日的快速回落之后走出了小幅反弹的行情，受上海国有资产管理体制改革又出重大举措，继“商业航母”百联集团组建后，大型旅游企业集团锦江国际(集团)有限公司举行揭牌仪式的消息影响，以新锦江为代表的一批上海本地商贸以及部分旅游股表现十分活跃，一度成为大盘上涨的主要动力，与此同时，以上海石化、中国 联 通为代表的低价指标股表现出超强的抗跌性也给市场主力了一颗“定心丸”。虽然如此，但从盘面上看，市场疲软的格局依然没有改变：一、以新锦江为代表的一批上海本地商贸股从全天的行情发展来看，由于缺乏成交量的支持因此显示出持续力较差的特征，而由于该板块具有非常典型的超跌特征，一旦该板块的上涨是昙花一现，那么必然对其他超跌品种反弹的持久力产生十分不利的影响，与此同时，以上海石化、中国联 通为代表的低价指标股走势虽然较为稳固，但其成交量持续萎缩的现状却表明了主力消极防御的特征比较明显，因此其后期的发展仍不可过于乐观，在此情况下，市场热点仍将呈现出断层的局面。二、反弹缺乏成交量的支持。自5.14日以来的大盘反弹行情来看，成交量出现持续萎缩是市场的一大基本特征，其间我们也重点分析过因为今年利润指标均已完成而导致绝大多数主力消极防御是成交量萎缩的主要原因之一。在这段时间内，以上海市场为例，成交量始终保持在150亿金额以下的水平，近期的成交量更是处于100亿以下，而此前在4月上中旬仅上海市场的成交量就放大到200亿，最高曾成交了335亿的金额，因此成交量的持续萎缩是非常典型的，而这种持续萎缩的成交量也充分反映出市场追涨意愿不强的现状。周二大盘的上涨因为缺乏成交量的支持而具有了非常明显的技术性反弹的特征，因此后期大盘仍将以震荡回落为主。

　　个股分析

　　深达声A(000007)：民企入主想象空间大

　　在逐步盘落的市场中，大盘主要的杀跌动能是来自于前期大幅炒作过的个股，比如近日的汽车板块、蓝筹股和科技股等给市场造成了很大的压力，投资者在目前的行情中只要能够避免参与前期的“蓝筹方阵”，那么很大程度上就能规避市场风险，而与此同时，从今年3月份以来，鲜有表现机会的一些严重超跌个股由于基本面发生了根本的变化，因此其潜力将得到实力机构的充分挖掘，从而有望成为“后蓝筹时代”的龙头品种，深达声就属于这种典型的个股。

　　重组之路好事多磨

　　早在2000年年底，公司控股股东深圳赛格股份有限公司就与新疆宏大房地产开发有限公司签订了《股份转让协议书》。新疆宏大是新疆最大的房地产开发经营企业之一，自入主以来，前后已向深达声投入了1亿多元的资产，并对深达声进行了一系列的重组动作。其中，深达声将其持有的深圳市赛格达声投资发展有限公司80%的股权、赛格达声电子有限公司93%的股权等非地产资产，转让给了公司实际控股股东新疆宏大投资(集团)公司。此举使下属公司不仅获得了股权转让收益，而且增加了资金、整合了资源。在剔除非地产资源的基础上，深达声经营班子确定了整合深达声原有地产资源的思路。而且深达声子公司深圳赛格达声房地产公司与新疆宏大房地产开发有限公司共同投资了新疆深发房地产开发有限公司。2001年，新疆宏大向公司间接控股的新疆深发房地产开发投资有限公司追加投资，公司的净资产值因此增加6761.16万元，占到当时净资产的87.25%。通过资产重组，深达声基本确立了以房地产为龙头，酒店旅游业为支柱，新型典当业为辅助，教育产业及其他产业共同发展的格局。深达声以其持股90%子公司深圳市赛格达声房地产开发有限公司开发建设的“现代之窗”部分写字楼房产，抵偿所欠深赛格债务余额12720.04万元；以赛格达声房地产开发有限公司开发建设的“现代之窗”部分写字楼房产，抵偿所欠深圳赛格日立彩色显示器件有限公司债务余额2161.53万元；以赛格达声房地产开发有限公司开发的共计238.65平方米的现代之窗部分待售商铺，抵偿本公司应付深圳市赛格实业投资有限公司款项419.76万元。通过上述债务重组，在实现公司房地产业经营成果的同时，减轻了公司现金偿还债务的压力，减少了公司应付关联方款项以及利息负担，改善了公司的资产结构。

　　2002年底，财政部批准深达声第一大股东深圳赛格股份有限公司，将其所持公司4021万股国有法人股转让给民营企业新疆宏大房地产开发有限公司。至此，历时两年的深达声股权转让终告成功。

　　两年磨一剑终修成正果

　　公司大股东新疆宏大的背景不可小视。新疆宏大是一家发轫于新疆的民营企业集团，其前身宏大工贸有限公司成立于1985年11月，目前已发展成为自治区最大的民营企业之一，主营业务集中在地产业。经过长期资本积累后，以宏大地产进军深圳：首先，在深圳开发的位于后海的海景名苑和位于欢乐谷旁的维多利亚花园都是深圳房地产附加值非常高的地方，两处开盘后达到10亿多元的产值，也就是说今年能回笼资金10多亿元。其次，在深圳，宏大集团又经营了6家酒店，其中四星级两家，五星级一家，还有一家叫宏大格兰德维多利亚。此外，宏大又开发了风味村，做连锁经营，在此基础上形成了酒店管理公司，这是宏大整合。最后，宏大在东莞开发建造了一所容纳5000多名学生的华商学城，目前一期能容纳2000名学生。这是宏大与加拿大爱加信国际学院联合创办的，对方占20%的股份，宏大占80%的股份。今年的目标是培养高素质的教学队伍，把知名度打出去，明年在大量招生的基础上与深交所、武汉大学、上海建平学校等进行全方位合作。另外，宏大还在东莞投资一个四星级酒店、高尔夫球场以及145栋别墅，现在已基本竣工。宏大将在东莞以学城、旅游概念拉动房地产。宏大在深圳开了新业典当行，市场份额很大，势头迅猛。

　　在第一大股东股权过户后，宏大便着手把旗下优良资产注入公司，其中包括向公司间接控股90%的新疆深发房地产开发投资有限公司追加投资实物资产8377.11万元，致使公司净资产增6700余万。将深圳市宏大海景名苑实业有限公司90%产权转入公司。并剥离公司不良资产与债务，使得深达声为之焕然一新。

　　下一阶段，公司将利用拥有66.67%权益的东莞市清溪镇山水天地度假村有限公司的土地储备和自然风光，成立专门的房地产公司和教育公司，策划筹备教育项目和高档别墅的开发。并整合在深圳市华强北核心地段商业区业已建成的“现代之窗”大厦和“达声车库”等物业资源，介入酒店业，为公司提供长期稳定的利润来源。与此同时，公司投资设立典当行，进入发展潜力较大的金融典当业将使公司出现新的利润增长点。

　　公司经过一系列的资产剥离和溢价交易后，2002年公司业绩和2003年一季度发生了较大的改观，其基本面也出现了质的变化，基本确立了以房地产为龙头、酒店旅游业为支柱、新型典当业为辅助、教育产业及其他产业共同发展的格局，今后随着大股东新疆民企重组的深入，公司的前景将十分乐观。二级市场上，该股股性历来较为活跃，自大盘在去年年初见底以来该股就有长线机构进驻，其间主力高抛低吸、波段运作的特征较为明显。前期，该股成交量的温和放大以及连续数阳、向上攀升的K线组合显示出主力推高建仓的手法较为老道，近期，该股下跌无量的状况表明其技术性回档特征十分明显，由于该股目前接近主力的成本区，因此集低价、重组、转型等诸多题材于一身的该股近日有望走出震荡反弹的行情，可逢低积极吸纳。

　　(在本人所知情的范围内，本人所属机构以及财产上的利害关系人与本人所评价的证券没有利害关系)