傅子恒
大盘上周总体呈现调整中向下短线走弱的态势，日K线四阴一阳，从走势来看，周初，多空双方主要围绕10日、20日均线展开争夺，周二空方攻破这一位置的时候，多方于周三通过拉升钢铁股重返这两条均线之上，但其后的两个交易日因钢铁股的行情没有延续而再度走弱，至周五股指报收于全周的最低点位，两市的综指重新逼近年线位置。
本周大盘呈现以下几个特点：
一、大盘受消息面影响比较明显。周初，两市的两只庄股徐工科技、大盈股份双方跌停，由于较长时期以来不断有超级长庄股因种种原因而向下跳水，起初市场并未有在意，但从周二周三开始，有关“福布斯上海首富”案件涉及“农垦系”公司受牵连的消息开始传出，致使徐工科技这只关联股以连续五个跌停报收，大盈股份、海鸟发展亦重挫收盘。这一消息面的困扰在市场盘局之中显然增添了空方的砝码，是大盘转弱的原因之一。
二、汽车、金融、钢铁三大主流板块继续调整。其中汽车股走势更弱，主要原因是长安汽车2002年超强度增长的业绩受市场质疑，为此，该公司曾在4日停牌一天公布了该年度的利润构成及大幅增长原因，市场始知该公司有相当部分的业绩并不是来源于主业产品销售。由于该股中长线已经历了相当的涨幅，市场以抛售对该消息作出反应，周五更是重挫跌破30日均线，其头部迹象开始显现。由于该股处于板块龙头地位，其走弱拖低了整个汽车板块，对股指及市场人气影响较大。
三、科技股没有接过领涨接力棒。由于基本面的原因，整个科技股板块上涨虽市场呼声较高，但整体走势并未如市场预期，板块中只有部分网络概念股走势较强，如东方明珠、海虹控股、中信国安、歌华有线等维持了高位不坠，但与纳斯达克的火爆局面相比，场内庄家的气魄已是今不如夕。由于今年的行情主线主要围绕基本面的挖掘展开，上述几只股票业绩表现并不突出，其走势难以得到市场的响应与追捧。与此同时，前一周表现较好的部分科技股如深科技、长城电脑、清华同方等经短线涨升后开始回落。
四、补涨股做多动能基本释放。因SARS疫情渐被控制，此前受其冲击的一些行业如交通运输、旅游商贸等板块中的个股向上反弹。由于这些股票的参与者普遍是抱着搏取短线反弹的心态入场的，经短线释放做多动能后，本周后半段总体亦开始随大盘回落。
从上述情况来看，上周大盘走弱的原因，主要是市场热点难以为继、主流板块持续调整、市场缺乏进一步凝聚人气的领涨板块及个股，再加上消息面的一些因素困扰等多种原因所导致。展望后市，大盘目前进行的调整就区间来看，仍没有摆脱围绕年线进行振荡的大的运行格局。在技术面及市场层面上，股指本周上攻受制于前期顶部压制的迹象十分明显，由于市场没有新的领涨“生力军”，市场向上没有迅速跨过这一压力区域的预期，这一局面对多方日显不利。在时间上，目前逐渐进入年中，历年下半年行情中市场的心态普遍是谨慎的，尤其是上半年已经有上升波出现的情况下更是如此，这一局面对于多方而言又是一个较大的不利因素。基于以上的一些理由，我们认为股指目前在盘局中面临走弱的一些契机，局势开始对空方有利，在操作上，建议由积极进取转至保守防御，即由攻势转入守势。
