世基投资 郭宪
目前，市场又一次陷入平台拉锯的僵局，盘面的表现类似三月份在千五区域的波动，热点不定，成交量趋于萎缩。对折腾了几个月的大资金而言，在眼下点位做出重大决策相当困难，我们看到主流品种都步入调整，相当一批机构减少了操作。
6月份的走势似乎进入“选择关口”，两种互相矛盾的信息左右着大盘。一是社保资金入市的脚步临近，初步估算有100多亿元可进入股市，对市场是个利好。二是5月份的许多经济数据将陆续披露，由于SARS的影响，可能公布的各项指标对人们的心理预期有负面作用。考虑到社保资金的安全性和收益性，至少在5月份的有关经济数据公布前，资金量大的机构宁愿稳健一些。
就中期趋势来看，目前的指数位置也是属于“中等水平”，不适宜于大资金做战略性的多头，尤其是许多低价大盘股，里面聚集的机构众多，博奕色彩十分浓厚。那么干脆往下打压，由于本轮行情苦乐不均，目前也形成不了联合的空头集团，从盘面看是有一些赢利大的资金在撤离，但是走得很从容，指数适中的位置，各方面的力量“各行其是”，表面上维持着均势，其实个股结构在进行着不断起落。
值得关注的是成交量演变，这是观察人气的最好窗口，大盘的交易量是众多机构“合力”的结果，情况相对是真实的。如沪市日成交金额一段时间跌到100亿元以下，则市场从“进攻”转为“防守”是必然的，6月份也许转折从成交量变化开始。依据是许多大盘股的炒作周期已结束，不经过较长时间修复，恐怕难以再出行情。
考虑到现在主流资金持仓品种相对集中，控制“局部”的能力较强，市场就是缺乏主动性拉升的实力，防守的资金还是充分的。如此看来我们又将面临一段沉闷的走势，这是机构时代“玩累后”的休整期。
