兴业证券 王锐
经历了四月的风云突变，五月的犹豫不决，人们迎来了充满未知的六月。回顾近期走势，沪指在4月28日和5月13日双针探底至1470点一线之后并没有采取急攻的策略，而是进二退一，缓步攀上年线。深成指则是一口气冲至二年的箱顶3520点附近，即将面临去年“6.24”高点突破。可在越来越多的利好兑现之时，为何两市大盘仍然驻足不前，成交量也随之锐
减呢？六月第一周出现的连续大幅震荡牵动着每位参与者的思绪。
近一段时间盘中的一举一动，似乎都与社保基金、QFII入市有关。从他们选股的标准、入市资金规模、到看好的品种、投资新理念等，人们挖掘出港口、资源、钢铁、H股等市场热点，进行着入市前的预演。然而，无论是买钢铁股还是选次新股，或者是广电股，参与者却是失误频频。只要追进某一类当前热点，它马上就会停止上攻，切换到新的热点上去，而在耐不住“寂寞”或忍受不了被套之苦时斩仓，说不定会突然涨停！在不知不觉中上扬，在突破之时结束，不会有任何征兆。如科大创新、马钢股份，这种来无影去无踪的善变走势，甚至像ST特力、ST苏常柴没有道理的狂炒，令大家在一次又一次失败后越来越清醒意识到，唯有真正看清当前行情本质，不被一时的诱空迷惑，坚定信心持股才能获得最终的胜利。
明确这轮行情究竟是什么性质非常关键。种种迹象表明，这是针对2001年2245点以来的反攻，是一轮中级行情。低价蓝筹大盘是核心热点。行情将会随着机构队伍的壮大，资金的不断介入，核心资产的升华，产生新的爆发力。如果肯定了这一点，一些困扰大家思维的问题就能迎刃而解。
而在当前犹豫不决、涨少跌多的状况下，许多投资者的思维又被原有的熊市思维所束缚。一涨就想追，一跌就慌着割肉，最终不是被清冼出局，就是被迫追高。学习一下QFII的操作思路，对我们今后的投资很有帮助。
首先，是选择“五年存在并繁荣着”的上市公司。对市盈率较低、流通性较强、行业具备成长性的大盘蓝筹股重点投资。其次是不一定选择目前高增长的行业，而是选择从长期看具备高回报率的稳定企业。对行业垄断、资源垄断、中国民族品牌、朝阳行业进行筛选，择优选股。另外就是要求近期涨幅没有超过100%，流通盘不小于3000万股，流通市值不低于3亿元的个股。从其选股的思路分析，我们不仅可以了解到目前行情发展的脉络，而且其先进的投资策略也会引导市场理念更加健康发展。
从广电行业垄断类个股中我们选出了歌华有线，从民族品牌个股中相中了贵州茅台，而从行业高增长个股中伊利股份、外运发展值得重点关注。港口与金融股上港集箱、浦发银行、招商银行等应是首选。延伸推广至资源类股，如江西铜业、中石化、扬子石化、辽河油田、锡业股份、西山煤电等都将成为潜力品种。由此可见，以行业代表性、稳定回报率，分享中国经济增长的收益将成为QFII的选股原则，这种稳定市场力量的增强，无疑将为大盘的稳定上扬奠定坚实的基础。
一些个股因“周正毅风波”出现恐慌性杀跌，沪指又再度回复至年线附近，深成指则在周五出现了向下跳空三点的缺口，两市成交量进一步萎缩至100亿元左右，这些市场特征，让人感觉到担忧，但在下跌盘中，我们却看到了中石化拒绝回调，歌华有线的逆市飘红，招行的承接力度的增强，在最终选择向上突破前，大盘也许将进行最后一次杀跌，这次调整的极限位将在1500点一线，此轮股价结构的调整，将为社保资金的入市提供新的契机，大家不妨保持平静的心态来看待这次下挫，相信在源源不断的外围资金进场推动下，跃过1600点只是时间问题。
