天信投资
午后大盘在无奈之下快速回落，两市基本上均以全日最低价收盘，以长安汽车、上海汽车为首的汽车板块跳水是主要的领跌力量，而科技股、网络股的下跌更是加重了市场的调整压力。虽然10日均线尚存，但鉴于多头力量的逐步弱化和空头势力的逐步强大，我们有必要提醒投资者提防大盘在此出现中级顶部的可能，投资者目前要做的是在反弹过程中逐步降
低仓位以控制可能下跌所带来的风险。
今日大盘的下跌与其说是某一板块下跌使然，倒不如说是市场的深层次矛盾造就。其实对于上问题本栏在近期已多次提示过，一方面是主流板块的高位疲软，另一方面又是高位的极度缩量-今日沪市的日成交量已跌破了100亿元，缩量即意味着场外场内资金的谨慎，缩量也意味着市场的热点的匮乏，两方面的矛盾一旦爆发大盘想不下跌也很困难，今日大盘的走势正是如此，这个问题本栏在昨日已作过详细阐述，有兴趣的投资者不妨参见前文。
近期大盘在高位始终上下震荡，涨不动也跌不凶，市场明显失去了方向感，那么大盘的中期趋势到底如何？这恐怕才是投资者十分迷惑也急于知道答案的一个问题，这里我们将以深成指为例对此问题作一深入探讨。之所以以深成指为主要研究对象是因为该指数在今年内(甚至历史上)不仅走势强劲，而且其技术指导意义更强，指数真实程度较上证综指也强，以此作为技术研究对象在今年的行情中更具超前性和预测性，其走势对上证综指起着明显的牵引作用。
那么深成指目前情况如何？我们认为，从技术角度来讲深成指目前双头形态呼之欲出，这种形态已有形成中级顶部的可能，我们以下着重从技术角度来分析这个问题：
1、形态：该指数近期在上攻前期高点3500点一线已明显形成多针探顶，大形态上已有双头之嫌，况且去年"6.24"行情的高点也在这一带，我们认为深成指的上攻力度在逐步减弱，形态上的双头已呼之欲出，今日的阴线已经跌破了5日、10日均线，一旦5日均线向下死叉10日均线则这种可能性将得到确认。
2、指标：从日RSI指标来看，我们可以清楚地发现其呈现明显的顶背离，RSI值一波比一波低，且RSI在形态上的双头更加真实。MACD、KDJ等指标情况类似。
3、价格：深成指近两年内由5091点的高点最低跌至2661点的低点，共下跌2430点，其反弹的3/8位置在3572点，可以说反弹目标位基本达到。另外这里有两点需要重点提示：一是深成指的3600点(360*10)作为一个完整循环的终点其技术压力在历史走势上屡屡显现，最近的一次便是去年"6.24"的终点，二是大盘自2661点上涨至本轮行情的高点3525点，共上升865点，基本上与900点接近，而900点＝3600点*1/4，可以说也是基本到位。以上两方面说明深成指无论从绝对价位还是相对涨幅来看均已有初步到位迹象。
4、成交量：对一超级问题我们在栏目中已多次担到过，目前的成交量是难支撑大盘上攻前期的高点，这可从日均成交量上年出，4月份沪深两市的日均成交量分别为178亿和100亿，而到了5月份则分别减至130亿和84亿，呈现出明显的下降趋势，而近期的成交量更是在高位缩到了"地量"水平，成匀量的背离是显而易见的。"量为价先"成见量的日见萎缩已经说明市场在走弱，市场的活力已不在。
5、周期：这里有两组非常有趣的周期：
(1)90天周期循环：深成指本轮从2673点的低点上涨至5月30日的高点3521点正好是90天，90天转势的现象在市场中屡见不鲜。最明显的一个例子是去年深成指1月28日自2661点的反弹止于"6.24"行情的终点3586点，历时正好是90天，该顶点是去年行情的中级顶部，所以由此也提醒投资者应对此引起高度重视。
(2)45天周期：这里有一个有趣的现象值得一提，那就是深成指去年1月探明2661点中级低点后其随后每隔45天便引发一次市场变盘。我们来看一下如下现象：90天--3586点("6.24"高点，年内高点)180天--3157点(相当于上证综指的1573点高点)225天--2673点(今年1月的低点)270天--2958点(相当于上证综指1447点的起动低点)315天--指向5月30日高点3521点
对此我们的看法是无论是从90天还是45天周期来看，深成指在5月30日可能已经见到了高点3521点.除此之外，我们还可以从周线上也可以找到这方面依据，有兴趣的投资者可自行研究，这里不再详述。
至此相信投资者已有结论了，那就是我们认为目前的深成指在构筑一个大的双头形态，极有可能形成一个中级顶部，这方面我们也可以从主流的汽车板块、钢铁板块、科技股等股上找到依据，这些个股目前上升乏力，加上涨幅较大，指标背离严重，不排除形成中级头部的可能。
近期我们已经反复提醒投资者要在冲高的过程中逐步减仓，从目前情况来看这种操作策略依然不变。当然今年的整体市场环境已经转暖，那种去年见顶后大幅暴跌的可能性已不复存在，我们的观点是大盘的中期箱体震荡格局不会改变，具体来讲深成指的波动范围2950-3550点，上证综指的波动范围是1450-1650点，所以高抛低吸的箱体操作原则我们不应该放弃，涨不慌、跌不怕，只要这样才能在今年的行情中占据主动，而现在无疑是又到了逢高减仓的时候了，希望投资者对此引起重视。
