国信证券 肖建军
在汽车股等五大板块累计涨幅较大，短线调整的时候，市场热点主要围绕着非主流板块的超跌反弹展开，前期ST股、科技股都走出了较好的上攻行情，而新股板块总体表现较弱，后市存在较大的补涨要求。今日盘中科大创新600551、精达股份600577等个股走出了强劲上攻的走势，这一板块能否表现出较好的短线机会值得关注。
通过对去年实施新股配售政策以后上市的新股走势进行分析可以发现这样几个特征：
第一，在全部个股中走势较强的有两类股票：一是大盘股如中信证券、中国联通、中海发展和白云机场等，属于今年两市主流热点中的个股，因此大多运行的是震荡上行的走势；一是以科达机电为代表的极少数个股走势较好的上攻行情。而大多数新股的走势较弱，相对于大盘来说涨幅比较有限，甚至逆势下跌。据统计，今年以来沪市综指上涨了20%，新股中涨幅超过大盘的只有15只，25只涨幅小于大盘，其余近一半的股票逆势下跌，北海国发600538、星马汽车600375等跌幅达到20%。
导致新股板块走势明显弱于大盘的主要原因是新股全额配售的政策，导致机构无法在原来的一级市场收集筹码，又不愿在上市初期股价较高的位置接盘，因此股价缺乏机构资金的关照，容易形成易跌难涨的走势，再加上新股板块大多因为盘子小导致股价定位偏高，不容易得到投资者的认同和追捧。不排除机构有意打压股价以达到低位吸纳的可能。
第二，在四月下旬股市冲高1650点受非典冲击急速下跌的过程中新股板块受到的冲击最大，相当多的新股在此期间创出了上市以后的股价新低，并在随后的反弹走势中表现更弱，基本维持了低位徘徊的走势。不过对不少个股来说，这一轮杀跌的走势又可能探明有较强支持的中期底部，因为不少个股上有明显的新资金吸纳的迹象，因此中线来看，目前股价正处于相对低位构筑底部的走势中。
进入五月以后主流板块进入高位震荡的走势中，市场热点转移到前期涨幅较小的非主流板块，其中以*ST股为代表的ST股在五月的行情中表现较为突出，平均涨幅达到20%以上。同时科技板块整体走强，带动了大盘继续震荡走高，逼近前期高点。但从整体来看，新资金介入的迹象不是十分明显，因此走势分化较大。新股板块的走势于科技股走势有较大的类似性，原因可能是与这两者都是以题材炒作为主要特征，超跌反弹是上涨的主要动力有关。除了科达机电完全独立的牛市行情以及中信证券等跟随主流板块上涨和波动以外，多数新股在前期走势都明显偏弱，新股走强的迹象是上周五科大创新600551走出涨停板的走势才有所显露，今日该股继续涨停板以及带动精达股份、法拉电子等个股跟风走强才发出该板块有望整体走强的信号。基于我们对近期市场围绕超跌板块个股走出补涨行情的走势判断，建议密切关注新股的走势，相信有不少个股有较好的短线机会。
有必要指出的是，新股板块之所以没有得到主力机构的积极关注，与这些个股基本面一般、股价缺乏吸引力有关。比如新股中冠以"科技"的不在少数，但大多实际主营都是传统产业，并且在相关行业中毫无竞争优势可言。只是因为盘子偏小，股价大多定位在10元以上，很难拓展继续上涨的空间。新股板块的这一缺陷将极大地制约该板块未来的反弹空间，因此投资者在介入这一短线热点时应坚持逢低吸纳的原则。值得关注的潜力股包括：北海国发600538、泰豪科技600590等。
