中关村证券 邓悉源
长电科技(600584)：5500万股上市，发行价格7.19元，发行市盈率为18.92倍，发行后总股本18287万股，每股净资产3.32元。公司属半导体微电子行业，是中国重要的半导体封装基地、国内著名的三极管生产商和集成电路封装企业，是国家重点高新技术企业、中国电子百强企业，专业从事集成电路和分立器件的封装、测试、销售业务。
公司近年来投入了较大的资金进行技术改造，使其生产能力、产量、销售量大幅度增长，销售收入的年平均增长速度超过30%，分立器件和集成电路的产销量在国内同行业企业中均位列第二。随着我国集成电路需求量的平稳增长，我国的集成电路产业将加速发展，其销售额的年均增长率可达30%以上，公司面临良好的发展机遇。
与近期上市的同类型公司相比，公司股本略为偏大，资产实力最强，但净利润率最低，盈利能力并不突出，并且公司流动比率与速动比率偏低，资产负债率最高，存在一定的现金偿付风险。并且由于国内电子行业的市场竞争较为激烈，公司面临资金和技术上的双重挑战，经营业绩存在一定的不确定性。综合分析，预计长电科技上市的合理定位在13-14.50元之间，13元以下具有一定的短线投资价值。
