刘钟海
2003年1-5月证券市场运行的格局和特点已经发生了根本性的变化，上市公司和市场机构已经发生了巨大的变化，从投资理念和机构结构上都进行了脱胎换骨。蓝筹股是市场灵魂和主舵手，各路热点板块不断变换稳步上涨。其中五月上指以涨幅3.6%红盘报收。其中深沪两市前涨幅前20名股票，其中：8只高科技股票名列前茅，深科技涨42.47%，琼海虹涨38.6
%名列三甲，3只st股票榜上有名，st常柴涨37.36%，st湖山涨34.48%。高科技的崛起，再次舞动了牛市上涨的大旗。深沪牛气逼人。
五月市场的核心和本质是，概括为"四个字"，"低价＋超跌"，其中有三点值得说说：其一，深圳是主战场。其二，网络科技股表现良好。其三，st板块表现强劲反弹。本周股市危在旦夕时刻，东方明珠、深科技、琼海虹和清华同方的市场表现，就深刻的说明了这一点。我们认为这是主流逐步扩展，板块轮动的结果，是行情良性的表现。st股票表现抢眼，有两层含义，其一预示着主流板块需要高位盘整，其二，也预示着大盘的下跌空间较小。那么，6月行情如何走，请看我们的观点：从宏观经济层面上看，2003年我国经济出现了经济快速增长及物价止跌回升的可喜局面，种种迹象显示一轮新的经济扩张期已正式拉开帷幕，受此影响一些与经济发展关联度较高的行业业绩回升比较明显，如汽车、钢铁、石化、能源、电力、金融等绩优蓝筹股一季度业绩明显好于去年，4月份CPI较上年同期上涨1.0%远好于市场预期。而在这个阶段政府也针对非典出台了系列的税收优惠政策。世界经济衰退，而中国经济仍保持一枝独秀。其次，从消息面来看，讨论扩容的消息再起，笔者认为，从历史上几次大的扩容来看，短期可能市场资金比较偏紧。但是大扩容常常伴随大牛市，反而停止扩容是熊市。五月境外投资机构近期开始运作A股，意味着QFII规则实施进入实质性阶段；同时又有数百亿社会保障基金即将入市，以及保险资金很可能直接介入二级市场的炒作，这些应该说都是大利好消息。总而言之，中国正面临着新一轮经济增长周期的到来，基本面转好和复苏的行业在不断增加，这将有力的支持股价进一步上扬。
那么，谁有机会成为下一轮行情的主力军？谁会跑赢大盘，应该是市场说了算，但是我们的看法是6月份的行情依然是"低价＋超跌"是核心是主导思想，那么多低算低啊，统计表明10元以下跑出黑马的概率最大。经过漫长的熊市，国内科技股的春天，是否会来临？会不会成为主流？要是有人问什么是主流？我们的回答是：皇帝轮流做，轮到谁谁是主流。什么是龙头？谁敢狠涨谁就是龙头。那么一般主流的热点，需要同时具备几个条件？我们的看法是：1)投资者认同；2)行业具有可想象空间；3)需要一到两个龙头品种；4)成交量配合。5)价格足够低。在未来的热点板块切换中，科技股显然是理想的角色。而网络类股票是热点板块龙头。因为市场需要的是更具有想象力的题材和概念。同时，该板块也具有足够的规模，可以对市场产生足够的推动力。下面看看全球著名的投资人是如何行动的？以擅长投资闻名的亿万富翁沃伦·巴菲特为例，在20世纪90年代他曾经远离当时非常火爆的技术股，但日前巴菲特谈为什么投资亚马逊网站，他说"重要的是股价比一年前低多了"。那么，国内资金会不会流向科技股，我看会，因为私募也不是吃软饭的,美国的网络股也确实涨的很厉害,该板块与美国NASDAQ市场保持较高的联动性。判断国内科技股上涨的持续性则有必要参考美国NASDAQ指数的上涨。本周道琼斯指数上至今年初以来的最高水平，而纳斯达克综合指数则达到近一年来最高位。
根据笔者的时空研究，国内科技股的春天相信不会遥远，，只是相对国际市场会滞后3-6个月时间而已。至于这次高科技板块的飚升，我们认为在科技股上的运作的主力除了琼海虹和深科技以外准备仓促，没有整体的战略性规划，有短线炒作之嫌疑。以点带面上攻的战略和战术是上上之策。原因是，目前主流板块中强势品种的价位高、权重大。它们如果无法顺利向上打开涨升空间，那么势必将难以激发越来越趋于理性的投资者的参予热情；而科技股也就将陷入尴尬境地。本月科技股的强势表现对深沪股市的进一步平稳运行提供强有力的支持，但希望该板块在短时期内能够替代金融、汽车、石化、电力等主流热点而担纲大盘的领涨龙头也并不现实。应该成为牛市战略布局中的一部分和重要一员就可以了。所以，无论是机构还是散户在目前科技股的操作中就应该要有更强的针对性。要抓龙头，抓强势股；其次，根据今年来市场热点运作的特点，短线跟风类品种宁可放过；只有这样才能赚了指数还赚钱。
从技术上来看，深成指指数对股市具有领先作用。牛市特征明显；从箱型理论来看，深成指在3600点将遇到阻力，3350有强大的技术支撑，同理，上证指数相对应的支撑位在1522点。阻力位在1700点。按照经典波浪理论，1311点是新的牛市周期循环的起始点，目前运行的是第一大循环浪中的三浪(II)或者三浪(III)。若三浪判断正确的话，6月份的大盘，会创出年内新高。从平均线系统分析来看，两市股指依然运行在年线上方，同时各种短期均线也继续维持多头排列。目前上证股指突破1575点前期密集成交区的压力，股指震荡整理的走势应该有希望在6月初结束，实现我们期待着的"6月是一个牛股狂奔的岁月"。
个股关注：天津磁卡(600800)、数码测绘(600551) (宏源证券)
