博星投资咨询有限公司
两市大盘在经过四月份的大起大落之后，伴随着五一长假之后非典行情的日渐好转，沪深大盘再次显现出了彻底摆脱熊市阴影和缓和慢牛攀升的豪情。股指的重心逐步上移，素有牛熊分界线之称的年线在失而复得之后由平滑下移到走平后出现掉头向上的趋势，不仅对股指构成有力的支撑，同时也将对股指有较强的向上牵引作用。虽然在本次大盘小幅震荡盘
升的过程中，前期曾经风光无限的五大主流品种都保持了相对的沉默并且不时还有一些不和谐的音符在眼前颤动制约了大盘反弹的空间，但是我们应该看到仍有部分机构在不遗余力的催生和制造一些局部的热点使盘面呈现出多点开花的格局，有效的填补了在主流品种修整时所带来的一些负面影响。由于目前的市场人气已经得到有效的激发，投资者参与的热情大大提高，虽大盘在上行的过程中进一步震荡蓄势仍不可避免，但整体上大盘的上行趋势仍有望继续保持。
年线与股指的关系
年线在业界素有牛熊分界线之称，它代表一年以来目前市场的滚动平均成本。两市大盘自从2001年6月份有效跌破年线彻底进入熊市以来，股指在年线下方运行的时间将近两年之久。虽然去年6。24行情时曾经不度出现过短暂的接触，最终还是眼睁睁的看着股指与年线的距离越来越远。无不说明近两年来已经是大部分投资者在亏损的旋窝里挣扎，也就预示着在大盘没有可观涨幅的情况下真正的上方套牢盘还是很少的，也就决定了在目前市场环境相对较为有利的条件下无论是机构还是散户投资者都不会轻易的放弃把握这个减少损失的难得机会。所以本次大盘在反复震荡有效确认年线之后，后期该均线将会多空双方的生命线。从本次大盘反弹时一直领先其它指数的深成指的走势看，在今年4月4日率先放量突破后，而后在多空双方在经过一番激烈的争夺后于4月28日最终以多方胜利奠定胜局，并且其脚步声已越来越远彻底得到了摆脱为中长线大盘的走牛打下了坚实的基础。这一点可参照深成指从96年1月份924点反弹至当年4522点时股指与年线的关系加以对照，两者有异曲同工之妙。
超跌股能否担当重任
在近期两市大盘反复震荡上行的过程中，无论是以长城电脑等为首的硬件类科技股还是东方明珠、中信国安等老牌的网络科技股以及周五广船国际、茉织华、浦东金桥等为首的所谓以瑞银、野村等为首的QFII概念股和由它们所延伸的H股板块和地产股的走强，笔者认为都没有摆脱超跌反弹的特征。因为在前期五大主流品种轮番发动攻势的过程中，该类个股由于缺乏基本面的支撑等诸多因素的影响一直呈现出震荡下行的走势，很多个股在本次都创出了新低甚至是上市以来的新低。在主流品种短期内涨幅较大需进行修整之际，该类个股的活跃完全一种短线市场的投机行为。由于随着市场环境的变化，市场投资理念的更替特别是在外国合格机构投资者即将进入中国股市的情况下，对理性投资和价值投资的追逐使得一直引导市场的机构投资者们很难对此再有足够的认同度，在散户投资者中的空间也越来越小。所以超跌股虽能够给予市场带来短线的留恋往返，但最终很难接替前期的主流品种攻城拔寨。不过由于超跌股短线的赚线效应较为明显，很容易引起热钱效应导致市场对某一行业板块或概念进行更深层次的挖掘吸引场外资金的参与，这样盘面也就显得不是很难堪，但在超跌股群体的个股大致轮番表现完一个循环之后如果前期的主流品种还是睡意朦胧，那么大盘进行一次幅度较深的回调就不可避免，短线大盘也需进行震荡蓄势以积蓄做多的动能。
