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宋淮松:ST股仍是中线关注的最佳品种

http://finance.sina.com.cn 2003年05月30日 07:21 人民网-国际金融报

  宋淮松

  本周股指明显呈现较为稳定的窄幅盘整格局,股指围绕着1550点一线来回拉锯。多空双方力量对比基本上处于均衡之中。即使像QFII正式实施的利好消息以及QDII可能提前出台的利空传闻,对市场影响也十分有限。

  之所以大盘出现这种上下两难的走势,原因如下:

  资金面供需大致均衡。从资金供给方面看,QFII已经正式实施,瑞银与野村证券首批入市外资可达2.5亿美元。折合人民币大约在20亿元左右。这相应地增加了市场的资金供给,但证监会对银行与券商之间的集合受托业务叫了暂停,又明显地减少了市场的资金供给。因此,资金面有进有出,供需仍处于大致均衡状态。

  另外,在银行、钢铁、汽车股的炒作退潮后,各个主力均在寻找下一市场热点。但对哪一板块能担当领涨重任,主力之间看法并不一致。故本周板块轮动迹象明显,但持续时间都极为短暂。本周初,电力、石化、汽车与钢铁股等绩优蓝筹板块卷土重来,但好景不长,周二与周三,ST股与重组股成了耀眼的明星,周四,涨幅居前的又全换成了科技网络股。在市场增量资金有限的前提下,各个板块来回震荡,此涨彼跌的制衡作用相当明显:一个板块上涨的代价往往是另一板块的下跌,而不会带来股指全面涨升。

  受制于资金面以及主力各自为政,下一阶段股指可能仍以横向盘整为主,并寻找在消息面配合之下的向上或向下突破的契机。尽管本周四ST股出现了全线回调,但我们认为:它仍是中线关注的最佳投资品种。

  首先,ST股价目前均处于底部区域,有的甚至创出了上市以来的新低,超跌之后必然引发反弹,这是我国股票市场近十几年来永恒不变的规律。

  第二,对ST股的重组,上市公司与地方政府均有着迫切的要求,而国有资金监督与管理的暂行条例出台,从法律上保证了上市公司资产重组的严肃性。

  第三,目前已经过了发审委等待发行的上市公司数量已有百家以上,故一家绩优企业要想上市,起码得等两年以上,不如买壳。且100%主业置换的资产重组一年以后就可以增发方式在市场融资。

  第四,ST股还有着乌鸡变凤凰的预期,其股价最具备想象空间。

  再从近两年市场的炒作思路看,似乎有半年炒业绩、半年炒重组的趋势。今年上半年炒作的是银行、汽车以及钢铁等一批业绩较好的大盘股。但近期炒作重点有逐步向重组股或ST股转换的趋势,如下半年股指表现不尽如人意,炒作重点完全有可能转换到ST股与重组股的身上。前期ST股有所表现,只不过是下半年重组股行情的预演,ST股炒作极有可能进一步向纵深发展。

  另外,ST股全面走强还有两大契机:一是郑百文恢复上市,连郑百文都可以重组成功,其他一些基本面要好得多的亏损公司为什么不能重组呢?二是白猫、都市股份等一批重组成功的上市公司可能实施增发,收获重组的成果。这对其他上市公司的重组将起到一定的刺激作用。因此,对于股价只有3、4元多的ST股,仍宜采用逢低吸纳的投资策略。

  (作者单位为兴业证券研发中心)





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