平安证券综合研究所 钟精腾
随着汽车、金融、钢铁等前期领涨板块转入调整，近期ST特力AB股、*ST苏常AB股等ST个股一马当先，持续上扬，而昨日ST个股更有星火辽燎之势，盘中高潮时涨停板的ST个股近达20只，收于涨停板的ST个股仍多达8只(A股)。
ST个股上涨存在其合理性。首先，ST板块超卖严重，超跌反弹要求强烈。据统计，年报披露期间(1月2日至4月30日)，长安汽车、上海汽车、江铃汽车、一汽轿车等蓝筹股涨幅均在50%以上，其中长安汽车涨幅高达110%，期间大盘(上证指数)涨幅为15.21%，而一些缺乏业绩支撑的ST板块明显受冷落，甚至出现了投资性资金斩仓ST个股，去追涨大盘蓝筹股，使得ST个股一路急泻，ST板块平均逆市下挫8.85%，其中*ST天鹅A、*ST灯塔等ST个股均大跌四成多等；其次，在年报及季报披露期间，导致这些ST个股重挫的根本原因就是年报、季报业绩不理想。但目前年报、季报均已明朗，急泻的ST股价对业绩进行了充分的消化。且ST板块绝对价位低，股价普遍仅四五元左右，比价上涨空间大，较具投机基础。从盘面看，昨日涨停的多 是一些绝对价位较低的ST个股。
一线股和三线股之间跷跷板效应明显。昨日ST板块的全线走强，市场的赚钱效应使得短线资金纷纷涌入，汽车板块、电力能源板块等蓝筹股因资金分流而下挫。ST板块的整体上涨虽可一定程度缓冲蓝筹股调整时对大盘构成的压力，但从资金性质看，目前追涨ST板块的多是一些场内中散户的短线投机性资金，ST个股上涨带有较强的超跌补涨的性质，缺乏主力资金的关照，这些个股难以成为新的主流热点。从历史走势可知，ST板块的全线补涨往往预示着大盘有蓄势调整的要求。
ST个股将出现分化。ST个股超跌的技术指标经过修复后，ST个股不会再有普涨普跌，未来ST个股间将围绕中报预期进行分化调整，故投资者对ST应区别对待：(1)今年中期已预亏的个股应回避，此类个股有*ST南华、*ST桦林、*ST长控等。另外，一些业绩未有好转，一季度亏损额较大的个股，建议观望，如ST宜纸、ST吉纸、*ST济百、*ST南华、*ST鞍成、ST合成、*ST纵横等；(2)今年以来累计涨幅较大的ST高价股，如*ST小鸭、*ST金盘、ST中燕，建议回避。但个别去年实行了实质性重大重组的个股，长线仍可看好，如*ST华靖；一些去年实行了战略性亏损的个股也值得关注，如*ST夏利等。(3)前期曾炒作过，目前绝对股价高、市场比价高的ST个股，如ST太光、ST同达、*ST永生、ST西化机、ST威达、ST联华、ST海泰、ST永久、*ST鼎天、ST 东锅等，比价压力大，建议回避；(4)今年以来调整较为充分，绝对价位较低，一季度业绩好转的个股，如ST龙科、ST汇源、*ST天鹅A、*ST丹化、ST吉发、*ST常柴A、*ST鸿基、*ST黑豹、ST琼华侨、ST锦州港、ST昌源、*ST环保、ST宏峰、*ST秋林、*ST斯达、*ST圣方、*ST美雅、*ST长岭等。此类个股仍有中短线机会，可关注。
对一些中报已预喜的个股可重点关注：如*ST鲁银，2003年首季度实现扭亏，每股收益0.029元；*ST民化，经过一定程度的资产重组，2003年首季实现扭亏；*ST鸿基，通过转让所持鸿基小汽车公司95%股权，获得非经常性收益5665万元，2003年首季实现每股收益0.076元；*ST天仪，公司预计“2003年上半年亏损局面将得到扭转”；*ST亿安，公司预计2003年前六月净亏损将比2002年度同期下降50%以上，并表示“努力开拓利润渠道以实现早日扭亏”；再有，2002年进行休克疗法的*ST天鹅A、*ST常柴A，2003年一季度分别实现每股收益0.081元、0.059元，为其全年实现扭亏开了一个好头。
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