“后SARS时代”的行情将如何运行？

　　傅子恒

　　股市近日的平稳一如渐被控制的SARS疫情，在市场的信心逐步复苏中接连收出红盘。内地卫生部门及各主流媒体每日公布的SARS病例中，其持续下降的态势令人鼓舞；而上周开始，世界卫生组织宣布取消对香港及广东旅游限制的消息更是强化了市场的信心。香港股市、尤其是其中的一些中资概念股受境外资金追捧强劲复苏，深沪市场中一些此前受SARS冲击 的股票也出现强劲的反弹。各种信息显示，尽管我国的SARS疫情最终完全消除还需要时日，但自四月中旬以来，大盘受这一因素短暂冲击之后，市场的情绪逐步平复，大盘日益回复到其既有的趋势之中；换言之，从对“非典”的消化角度看，市场目前已经进入“后SARS时代”。

　　那么，后SARS时代的行情将如何演绎？这是市场较为关注的一个问题。

　　试图走过“沼泽地带”

　　大盘自4月中旬步入调整，其直接的“导因”是SARS疫情这一突发事件的冲击，但从技术面来看，以汽车、钢铁、金融股“三剑合壁”带动大盘4月初向上加速攻站年线以后，由于年线位置是市场多空长线的分水岭，故无论从股指在多空双方意见严重分歧无法消弥的市场条件下，还是从技术上的要求来看，股指对这一均线的突破都不可能一蹴而就。我们也注意到，深沪股指自2001年6月份见顶、7月份向下跌破年线以后，市场只有两次对这一均线进行冲击，一次是去年6、7月份受国务院宣布停止国有减持充实社保基金方案以后的时间，但那时年线基本对大盘构成强大的压力，最终股指受下跌惯性及市场信心的双重影响而继续向下深幅下跌。今年4月份对年线的上攻是股指两年以来的第二次上攻，但与去年行情不同的是，在本次上攻年线的走势中，多方依托的主要因素是我国宏观经济的强劲复苏及上市公司业绩的显著提升，股指在没有任何消息促动的条件下“自发性”地向上强劲攀升。在股市从严冬中复苏乍暖还寒之时，“非典”作为市场的“意外事件”，却正好成了空方发挥的有利武器。在“后SARS时期”，多方的一个努力方向无疑是试图走过这一“沼泽地带”，而重新纳入“复苏”的主趋势之中。

　　SARS冲击股短线补涨

　　从周一周二以及近几个交易日的走势来看，由于我国的整个“SARS”疫情逐步受控制而转入平稳，尤其是世卫组织上周取消了对广东及香港的旅游限制之后，此前受“SARS”冲击的板块及个股向上强劲反弹的迹象非常明显。这种受冲击的个股及板块中又可分为两类，一类是行业已经随国民经济复苏，“SARS”疫情对个股基本面影响轻微，但这种轻微影响压抑了股价的表现，如部分陆路、水路以及空中运输类个股多为此类，盘面中，皖通高速、海南高速、华北高速、粤高速、东北高速等均出现上涨，一些个股已经创出阶段新高。另一类是疫情冲击较大的行业与公司，如旅游、宾馆、餐饮、商业零售等行业中的个股，这些股票此前在利空袭击下大多跌幅较大，疫情的缓解为其步入“正常经营”带来契机，个股止跌企稳的迹象比较明显，如中青旅、东方宾馆、西安旅游、深国商、津劝业之类。从走势来看，这两类股票在前期破位下挫以及近期反弹时多有成交量放出，有短线资金参与，值得留意。

　　主流热点仍未切换

　　大盘受SARS冲击之所以没有深调并迅速走稳，主要仍然得益于以“业绩复苏”为主线的主流板块的稳定。从盘面特征来看，金融股走高后强势调整，场内资金显然仍无出局之意，其盘局中的表现，似乎显示行情依旧“方兴未艾”；汽车股的行情向纵深挖掘，龙头股长安汽车、一汽轿车、上海汽车等顽强上行的态势未变，而前期业绩及股价“滞后”的股票如安凯客车、中通客车之类强烈补涨向上飚升；钢铁股中的韶钢松山、鞍钢新轧等也都继续呈现出强势特征。上述主流板块保持升势的同时，一些“边缘”的、行业相近而业绩同步复苏的行业及个股也出现资金追捧迹象，如煤炭、基建类股票中的西山煤电、神州股份、黑化股份、山东基建、吉林炭素等等。总体来看，由宏观经济复苏带动的上市公司业绩基本面改观的市场“主流题材”，仍是市场进一步挖掘的主题。