张子任/国信证券
深沪股市从4月16日至25日完成快速下调的过程，其后深沪两市股指的走势出现了较大的差异：深圳成指强势上涨，近日直逼4月16日的高点；上证综指企稳后尽管底部逐级抬高，而且近两个交易日突破了5月19日的短期阻力位，但总体来看振荡爬坡的特征明显。市场习惯以上证综指的走势来研判行情，所以近期的走势就多被市场视为振荡行情。
热点方面，比较引入注目的是汽车板块的部分个股，如中通客车、安凯客车、*ST夏利、悦达投资等连续强劲上涨，电力股中除了国电电力和吉电股份走势较好外，其他股只升速减缓；金融板块和钢铁板块中除少数个股外，前期强势股(如民生银行、浦发银行、招商银行和南钢股份、凌钢股份)处于横盘状态；医药股时涨时跌，其中业绩优良的股票也未能形成持续的热点；科技股昙花一现，普涨一两个交易日后即归沉寂，部分投资者期望的科技股行情云遮雾绕难现真容。低价股的反弹来也匆匆、去也匆匆(如世纪中天)。重组股虽然跃跃欲试，终因时机不佳而难成气候，个别股只的上涨当然无法凝聚成板块效应；成商集团虽然具备要约收购的重大题材，但快速拉抬、果断出货的超短线玩法使中小投资者望而生畏。
在主流板块升速减缓的情况下，市场共同的愿望当然是出现新的热点板块，为投资者提供新的投资机会。特别是一些前期踏空和投资失误的人，眼巴巴地企盼板块轮涨。一旦买了非主流板块，要么盈利微薄要么被套。非主流板块忽涨忽跌、忽冷忽热，加大投资者寻找新热点的难度。为什么出现这种情况呢？
其一，过去大市向好，往往出现板块轮涨的局面，但此次投资理念的变化使传统的看盘方式不能适应现在的市场格局，如果照搬过去的“轮涨”思维去换股，无异于守株待兔、缘木求鱼。
其二，前段时间“强者恒强、弱者恒弱”的情况既使低价股缺乏群众基础，又使得部分投机低价股的人心有余悸、不敢恋战。
其三，网络概念、纳米概念、光谷概念和高校概念的破灭使得科技股一时难以东山再起，即使绩优科技股也出现滞涨的情况。
其四，在主流板块热度不减的情况下，市场热钱不会匆匆忙忙地转向前景尚不明朗的非主流板块。只有在主流板块具有了相当的升幅，而且在长期牛市的格局已经确立时，大资金才有机会和信心转向其他板块的炒做，板块轮涨的情况才可能出现。
目前大盘的走势到了比较关键的时期，深圳成指即将挑战3525点关口，上证指数也会在短期内向1650点挺进。顺利穿越关口一方面要靠市场信心，另一方面要靠资金的配合和主流板块的再次发力。在这种情况下，市场的热点更不可能向非主流板块成功地置换。预计本次推动大盘冲关的可能是金融股、通信类科技股和电力股。认准板块，坚定持股才是上策。
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