彭蕴亮：四大热点昭示牛市行情

　　亚洲证券彭蕴亮

　　今年以来市场一个最明显的特征就是：大盘一直都在主流热点的带动下运行，主流板块的运行方向从很大程度上决定了大盘的运行方向。经过对4大主流板块的分析，我们认为目前大盘正在逐步进入牛市格局，后市创出新高的可能性较大。

　　一、汽车板块是本轮行情的先锋

　　汽车板块在2002年后半年就率先启动，成为本次行情的先锋。该板块之所以能够在近一年多的时间里保持强势上行格局,其中最主要的因素就是因为2002年我国汽车行业整体呈现快速增长的趋势,且国内汽车行业在以后年度的发展前景依然被看好,因此汽车板块中级上涨行情的产生具有非常坚实的基本面基础。这批个股长时间持续走强的运行特征,意味着有先知先觉的大主力资金在早期就已经对该板块的个股进行了战略性建仓,中线运作的迹象十分明显。从目前盘面看，主力并没有集中出货，而是采取高位盘升的运作方式，在4月下旬至5月初的大盘回调当中，中该板块中的部分个股如江铃汽车等还逆市上涨，作多意愿十分坚决。因此，该板块将继续充当本轮行情的急先锋。

　　二、钢铁板块是牛市行情的中坚

　　钢铁是国民经济的基础，随着国民经济的稳定增长，我国房地产、汽车、家电等耐用消费品行业的需求出现强劲增长，钢铁需求也在近两年出现了爆发性增长。2003年全社会投资将达到5.09万亿元，同比增长16%左右，钢铁需求将继续保持较快的增长态势。预计2003年钢材需求增长率为15%。同时，根据目前国家统计局的数据，一季度国民经济强劲增长，钢铁板块的潜力不可小视，如韶钢松山第一季度业绩就达0.39元，已经超过一些上市公司的全年业绩。而钢铁板块的价格却是所有上市公司中相对较低的，价格普遍为6-9元，不少钢铁股的价格仅为其每股净资产的2倍多。因此，相对于其较高的净资产和较低的市盈率来说，虽然钢铁板块前期有所上涨，但仍处于低位区域，存在着价值再发现的机会。盘口显示，大资金已经重仓介入，钢铁板块是大盘步入牛市行情的中坚力量。

　　三、金融板块是凝聚人气的基石

　　从长期来看，大盘经历了从2001年到2003年的长时间下跌后，人气十分低迷，需要一个有较强人气效应的板块出现。而从欧美等发达证券市场的发展经验来看,金融类上司公司盘子大、业绩优良、经营规范，对金融企业自身经营以及整个证券市场都有举足轻重的意义。同时，金融板块上市公司流通盘较大、经营业绩比较稳定。尤其是银行股2002年主要财务指标状况良好,从已经公布的数据看，平均每股收益高于整体上市公司平均水平,净资产收益率也相对较高。另外,金融板块上市公司除了具备一定的政策、业绩优势外,外资并购的比较优势明显，在允许境外合格机构投资者进入市场的大背景下拥有丰富的题材。虽然目前金融板块的价格较钢铁板块高，但该板块包括深发展、招商银行这样的人气龙头股，对于股指的影响巨大，可以起到牵一发而动全身的作用。因此金融板块近期的走强决不是偶然现象，在大盘起稳后很可能成为凝聚牛市人气的基石。

　　四、电力板块成为后起之秀

　　电力行业和国民经济增长密切相关,是国民经济增长的推动力,为经济增长提供能源保障。目前我国经济增长正在加快,今年一季度GDP增长率达到9.9,种种迹象表明,我国正进入新一轮经济繁荣阶段。随着经济的增长,必然要求电力快速增长。按照我国电力增长的历史数据,一般情况下电力增长比国民经济增长快。根据国家有关部门预测,我国要达到全面建设小康社会的目标,未来20年电力需求将保持5.5-6%的较快增长,其中前十年增长速度预计达到6.5-7%。换句话说,2001年-2010年年均需净增装机2300-2600万千瓦,2011-2020年均净增装机2600-3200万千瓦。行业的快速增长给电力板块上市公司带来较多机遇，是电力板块持续走强的根本动力。近期国电南自、国电电力、大连热电、龙电股份等全线大涨说明，大盘板块热点切换十分成功，牛市行情正向我们走来。