科技股：市场下一个主流热点？

　　今年第一季度中国网络通信保持高速发展势头，网络科技股见底回升的可能性极大

　　陈全胜

　　近期，上证指数在1500点下方构筑双底之后曾一度展开向上突破行情，但其第一次突破力度相当有限，股指仅摸高1563点便选择向下回抽确认。上周五大盘再次选择向上突破， 首选品种均为科技网络股，由此看来，科技网络股有望取代大盘蓝筹股而成为随后市场的主流热点。

　　上周大盘首次突破无功而返的一个重要原因是，作为市场主流热点的大盘蓝筹股整体出现滞涨现象，而市场非主流热点科技股和超跌股似乎缺乏整体向上攻击能力。盘面显示，近阶段蓝筹股群体表现虽然相对活跃，但其追涨买盘在逐渐减少；相反，市场非主流热点科技股和超跌股却有见底回升迹象，如网络科技股曾两度引领大盘向上突破，该板块赚钱效应正在逐渐显露。

　　目前，投资者普遍关心的问题是：大盘蓝筹股这一市场主流热点是否还会持续？假若蓝筹股不涨，那么大盘还能创新高吗？我们注意到，近期科技股和超跌股的相对活跃确实未能使大盘有效摆脱盘整局面，科技股引领大盘上攻的效力远不如此前大盘蓝筹股那样明显；并且，当科技股整体上扬时，大盘蓝筹股在反向走弱！市场似乎在向投资者证明科技股根本无能力担当大盘冲关夺隘的重任。这种市场现象也许只能有两种解释：一种可能是这两个板块分属不同主力资金在运作；另一种可能是市场主力通过打压大盘蓝筹股以便在科技股板块中吸足更多的便宜筹码。

　　在这里，笔者特别提醒投资者注意的是，科技股自历史高位持续回调时间已长达三年之久，在此期间很少有过像样的反弹行情，该板块经长期下跌之后又在近期再次出现恐慌性杀跌走势，之后很快又出现放量止跌回升，为此，我们有必要从现在开始长期关注这一板块的后期走向。因为市场经验告诉我们，假若代表某一行业的股票群体经长期下跌之后再次出现创新低的恐慌性杀跌走势，这种现象一般预示着该行业景气度即将见底回升，与此同时，代表该行业的龙头股会率先止跌反弹，并最终走牛。这可以从2002年年初前后的汽车股(长安汽车和上海汽车)和石化股(中国石化)以及2003年年初的银行股(招商银行和民生银行)的技术走势中可见一斑。我们看到上述行业的龙头股经过长时间的震荡盘升，现已成为今年最醒目的大牛股。我们发现，目前网络科技股与当初汽车股、石化股和银行股有同样的基本面背景。据信息产业部最新统计数据显示，今年第一季度，中国网络通信保持高速发展势头，业务收入完成65亿元，同比增长75%，而其毛利率环比增长幅度是所有行业中最快的，由此判断，网络科技股就此见底回升的可能性极大。

　　从投资理念的角度上来看，以大盘蓝筹股为炒作主线的价值型投资理念实际上已经持续了一年多时间，市场主力在大盘蓝筹股板块中的建仓行为可以追溯到去年“6·24”行情之前，目前大盘蓝筹股已经成为大家公认的投资热点，这往往意味着冷静的投资者离它而去的时机已经临近，因为成为热点的投资对象不可能是一个好的投资对象。历史经验表明，当市场过分追逐价值型股票投资时，成长型股票的价值就容易被过分低估，而科技股多数具有成长型概念，我们看到部分质地不错的高科技股股价已经从历史高位回落了70%-80%，某些通信和电信类股票目前的绝对价位尚不足8元，其长线投资价值逐渐被显露出来。可以预见，网络科技股板块的持续走强可以激活一大批同属电子类企业的股票走势，相信这一规模庞大的板块完全有能力代替此前市场的主流热点大盘蓝筹股，因此，我们估计大盘再创反弹新高已经为期不远了。

　　(作者单位为上海新兰德)